Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Долговая спираль - заразная болезнь


За последние 24 часа Bitcoin подорожал на 1.12% и стоит $8257.96. Откройте счет у лучших крипто брокеров на особых условиях сегодня.
За последние 7 дней валютная пара EUR/USD подорожала на 0.1485% и стоит $1.2379. Начните торговать и зарабатывать на рынке Форекс сегодня.
За последние 7 дней Ethereum подорожал на 17.26% и стоит $560.864. Сравните самые популярные критовалюты на сегодняшний день.

Европейские политики и Центробанки помогли нам проследить полезную географическую и экономическую связь. До того, как Ирландия пала жертвой кризиса и смирилась с неизбежностью, она громко кричала о том, что не похожа на Грецию.

Сейчас Португалия пытается доказать всем и вся, что она не Греция или Ирландия. Испания настаивает на том, что она не Греция, Ирландия или Португалия. Италия отказывается признавать свою принадлежность к странам "PIGS". А Бельгия открещивается от участия в "группировке" "PIGS" или "PIIGS".

Власти ЕС настойчиво призывали Ирландию обратиться за внешней помощью в целях сохранения финансовой стабильности еврозоны и попутно спасения самого "утопающего". Однако, как оказалось, распространение "заразы" сложно остановить.
Известный русский классик Лев Николаевич Толстой написал: "Все счастливые семьи одинаковы, каждая несчастливая семья несчастна по-своему". То же самое и с проблемными европейскими государствами.

Греческий сектор был раздутым, а экономика неконкурентоспособной "благодаря" низким процентным ставкам в еврозоне. Ирландия пострадала от чрезмерной зависимости от финансового сектора, слабого кредитования и жилищного пузыря.

Причиной недуга Португалии стали вялый экономический рост, анемичное производство, крупный дефицит бюджета и низкий уровень внутренних сбережений. Испания может "похвастаться" низкой производительностью, высокой безработицей и лишенным гибкости рынком труда. В Италии низкая экономическая активность, низкая производительность и тесная связь с другими периферийными экономиками Европы. Италия недавно принялась за укрощение своего дефицита. Итальянская банковская система относительно здоровая, но слишком подвержена риску со стороны европейского суверенного долга. Долг Бельгии составляет 100% от ВВП, около 470 млрд. евро.

Португалия, Ирландия, Греция и Бельгия - маленькие, узкоорганизованные экономики, что повышает риски для инвесторов. Еще одной общей чертой является высокий уровень госдолга, покупки которого очень сильно зависят от иностранных инвесторов.

"Зараза" проникает через разные каналы и источники. Рост стоимости кредитования постепенно делает высокие уровни долга неприемлемыми. Это приводит к тому, что страны теряют доступ к источникам коммерческого финансирования, что и случилось с Грецией и Ирландией. К Концу 2010 года стоимость финансирования во многих странах возросла, и в некоторых случаях до карательных уровней. Греческие облигации торгуются в районе 12%, ирландские - в области 9,50%, португальские - на 6,60%. Испанский долг сейчас торгуется вблизи 5,50-6,00%, в то время как итальянские ценные бумаги - на 5,00%.

Рост процентных ставок приводит к нереализованным убыткам активам инвесторов. Если поддержка ЕС/МВФ была бы недоступной, и приходилось бы объявлять о дефолте долга, тогда убытки были бы реализованными.

В целом задолженность стран PIGS банкам составляет более 2,2 трлн. долларов. Французские и немецкие банки одолжили около 510 млрд. и 410 млрд. соответственно. Британские банки одолжили 324 млрд. долларов конкретно Ирландии и Испании. Ситуация также осложняется перекрестным финансированием.

Когда сильные страны оказывают поддержку более слабым, финансирование их спасения влияет на качество их собственного кредита и способность привлекать средства. По мере того, как поднимались волнения по поводу периферийных стран, процентные ставки по долгу для Германии и Франции, которым придется нести бремя поддержки других, тоже росли. Европа все больше походит на группу альпинистов в одной связке. Когда альпинисты падают вниз один за другим, шанс на выживание более сильных членов команды становится все меньше.

Европейские дилеры винят во всех бедах рынки. Греческий премьер-министр Папандреу говорил о "психологическом страхе", который испытывали трейдеры. Еврокомиссар Мишель Барнье жаловался, что трейдеры "делают деньги на несчастье других людей". Другие политики сравнивали рынки с волчьей стаей, обвиняя также хедж-фонды и рейтинговые агентства в придачу. Однако в самом сердце проблемы, как ни крути, лежат неприемлемо высокие уровни долга.


Источник  
Что будет, если Греция все же уйдет?

Все больше и больше аналитиков прогнозируют, что Греция покинет еврозону, поскольку лидеры ЕС требуют от страны все более строгой экономии, и антиевропейские настроения здесь усиливаются...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...


"Финансовая скала" - миф или реальность?

Когда глава ФРС Бен С. Бернанке, глава Pimco Мохаммед Эль-Эриан и Economist говорят, что мы должны беспокоиться о чем-нибудь, мы обычно начинаем беспокоиться...

США и Китай меняются местами?

На сегодняшний день всем нам не раз приходилось читать статьи, восхваляющие динамичное развитие китайской экономики, а также те, что в очередной раз предупреждают об экономическом спаде в США. Если Америка только начинает восстанавливаться после сильнейшей за последние 80 лет рецессии...

О чем говорит рост евро

Хотите верьте, хотите - нет, но несмотря на доносящиеся со всех сторон возгласы о том, что единая валюта обречена (если и не прямо сейчас, то уж в долгосрочной перспективе наверняка), EUR за последние 3 месяца смог обогнать Dow Jones Industrial Average. С середины января пара EURUSD укрепилась на 3,7%, в то время как Dow - лишь на 3,5%...


Уход от ренационализации

Кризис далек от завершения. Более того, в последние месяцы ситуация изменилась в худшую сторону. ЕЦБ удалось ослабить зарождающийся кризис кредитования посредством долгосрочных операций рефинансирования (LTRO), в рамках которых банки еврозоны получили более 1 трлн. евро под 1%...

Удастся ли США избежать рецессии в 2012?

Какое-то время я прогнозировал, что США погрузится в рецессию в этом году, убеждая, что потребительские расходы, которые являются индикатором экономических перспектив, спровоцируют экономический спад в стране...

Семь наблюдений из жизни евро

После того, как мир окончательно убедился в том, что экономика США восстанавливается, а ЕЦБ в 1-м квартале влил огромные объемы ликвидности в рынок, доллар резко снизился...