Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

В греческой трагедии нет места чудесам

Кредитование коррумпированной и плохо управляемой экономики все большими суммами денег не сделает ее платежеспособной. Перед тем, как небеса обрушились на голову трейдера UBS Квеку Адоболи, биржевое мошенничество которого обошлось его банку в $2,3 млрд., он успел оставить сообщение в Facebook: "Мне нужно чудо". Ожидайте чего-нибудь подобного и от премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу, который уверяет нас: "Давайте не сомневаться в том, что дефолта Греции не будет, мы этого не допустим". Для того чтобы сдержать это обещание, требуется сейчас событие сверхъестественного порядка, поскольку греческий пузырь уже готов взорваться в любое мгновение.

Есть определенное сходство между крахом г-на Адоболи и неминуемым банкротством Греции: неправильное регулирование, легковерие инвесторов, отчаянная и упорная трата денег впустую. Однако существует и различие: масштабы. Убытки UBS были шокирующими, но управляемыми. Если же Греция откажется от всех своих долговых обязательств в размере Е370 млрд., или даже их части, треснут и зашатаются фундаментальные устои единой валюты, рикошетом ударив по многим наблюдателям.

Финансовая боль будет сопровождаться политическим унижением лидеров Евросоюза и их апологетов среди экспертов и обозревателей, похвалявшихся, что подобный исход невозможен ввиду наличия "необходимой воли" для его предотвращения.

Ошибочное представление, лежащее в самом основании текущего кризиса, заключается в том, что у каждой финансовой проблемы есть политическое решение. Если бы! И тем не менее, брюссельская элита и ее сообщники в МВФ продолжают обещать, что будут "делать все, что потребуется", и тем самым сумеют каким-то образом преодолеть законы экономики и силу ее гравитации. Эта иллюзия приоритета политики над экономикой тщательно поддерживается, поскольку признание собственного бессилия не только обесценило бы авторитет власть предержащих, но и выставило бы на всеобщее обозрение роковую ошибку евро: валютный союз без союза фискального подобен заключению между бережливым человеком и транжирой брака, не предполагающего никакого контроля за расходами склонной к расточительству стороны.

Избиратели, которых учили, что стимулируемое долгом потребление является путем к процветанию, теперь пребывают в шоке, узнав, что подобный разгульный образ жизни накрылся, продемонстрировав свою несостоятельность. Не желая терпеть боль, причиняемую резким ограничением расходов, они надеются, что те, кто облечен властью, пропишут им анальгетики. В ближайшей перспективе малодушные политики, боящиеся разочаровать электорат, накачивают систему финансовым морфием. На какое-то время становится хорошо, но затем у пациента начинается более сильный припадок, и еще, и еще. А потом поставщики наркотика с ужасом понимают, что шприц полностью опустошен. Когда затраты растут в геометрической прогрессии, деньги заканчиваются даже у богатых.

Спасение Греции начиналось с пакета помощи в размере Е100 млрд. Очень скоро потребовалась вторая сделка примерно такого же масштаба. Теперь мы узнаём, что европейскому фонду финансовой стабильности EFSF, в распоряжении которого находится сейчас Е440 млрд., может потребоваться пятикратное расширение для того, чтобы он оказался в состоянии победить Долговое Чудовище, которое после Греции начало присматриваться к Италии, дефицит бюджета которой составляет Е1,9 трлн.

Мой коллега по Daily Telegraph Питер Осборн недавно отметил в своем докладе для Центра политических исследований, что бедственное положение Греции и трещащая по швам еврозона являются сейчас поводом для большого смущения интеллектуалов, среди которых немало известных политиков и экономистов, совсем недавно призывавших Британию отказаться от стерлинга в пользу единой валюты.
В документе "Почему Британия должна вступить в зону евро", написанном группой таких энтузиастов в 2002 г., говорится: "Противники евро прогнозируют несчастья, которые никогда не происходили и которые представляются крайне маловероятными в будущем… Евроскептики постоянно недооценивают компетентность европейцев и их способности все организовать должным образом". Например, позволить Греции смошенничать, заполняя заявку на вступление в еврозону?

Евро-фанатики - не единственные, кто был разбит наголову событиями в Афинах. Оказались задеты и чувства тех прогрессивных экспертов, которые высмеивали противников бюджетной невоздержанности, считая "пещерной экономикой" предупреждения об опасности чрезмерно раздутого долга, угрожающего утопить такие страны в заимствованиях. И кто же оказался неандертальцем в итоге?

Рискуя уделить опозорившему себя плагиатом журналисту Джоэну Хари больше внимания, чем он заслуживает, все же процитирую его: "Долг не проблема, а часть исцеления. Для того чтобы вернуть экономику к жизни, надо тратить больше, а не меньше - и возвращать долги в хорошие времена, когда мы будем в состоянии позволить это себе".
Возможно, г-ну Хари, помимо уроков правдолюбия, следует посетить и курсы экономической истории. В период с 2003 по 2007 г. Британия явно переживала "хорошие времена" благодаря буму в национальной экономике. Много ли долгов она вернула за это время? Ответ: ноль. На самом деле Гордон Браун заимствовал в среднем по 32 млрд. ф.ст. в год, увеличив сумму госдолга до 160 млрд. - и это в период, когда следовало бережливо откладывать налоговые поступления, запасаясь резервом на случай будущих штормов.

Греция преподала нам урок: кредитование коррумпированной и плохо управляемой экономики все большими суммами денег не сделает ее платежеспособной. Это лишь оттягивает судный день, но не приносит спасения. У суверенного должника есть четыре варианта решения долговой проблемы. Так, государство может тратить меньше, чем получает, и использовать профицит для погашения долговых обязательств. Но тут на Грецию надежды мало. Она может продавать свои активы. Но здесь проблема в том, что стоимость программы приватизации составляет всего Е50 млрд., и потому она не сможет полностью заделать брешь в бюджете страны. Кроме того, тут отмечается отставание по срокам. Греция может осуществить инфляцию долга, однако ЕЦБ, стоящий на страже целостности евро, не позволит ей этого. И наконец, она может отказаться от уплаты долгов и начать все с чистого листа. Это и есть финансовое решение финансового кризиса, и именно это сделает Греция. Потому что, как выяснил Квеку Адоболи, чудеса случаются крайне редко.

Ссылка на источник  
Что будет, если Греция все же уйдет?

Все больше и больше аналитиков прогнозируют, что Греция покинет еврозону, поскольку лидеры ЕС требуют от страны все более строгой экономии, и антиевропейские настроения здесь усиливаются...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...


Fort Financial Services рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг
MaxiMarkets рейтинг
LiteForex рейтинг
Global FX рейтинг
Larson&Holz IT Ltd рейтинг

OptionRally рейтинг
24option рейтинг
NordFX рейтинг
Porter Finance рейтинг
TropicalTrade рейтинг
Binary Brokerz рейтинг