Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Удастся ли США избежать рецессии в 2012?

Какое-то время я прогнозировал, что США погрузится в рецессию в этом году, убеждая, что потребительские расходы, которые являются индикатором экономических перспектив, спровоцируют экономический спад в стране.

Но как же тогда быть с недавними позитивными данными и рыночной динамикой? Влияют ли они на мои прогнозы? Быки скажут, что я не прав, указав на 29-процентное повышение индекса Standard & Poor's 500 от минимума октября 2011.

Потребители - это незаменимая опора

В последнее время американскую экономику поддержали сильные потребительские расходы, которые в феврале повысились на 0,8%, что является максимальным приростом за последние 7 месяцев, тогда как в январе показатель укрепился на 0,4%. Розничные продажи также порадовали своей динамикой, увеличившись на 1,1% в феврале. Всё это сочетается с величиной индекса потребительского доверия и настроений домохозяйств.

Но я не думаю, что такая тенденция сохранится. Рост личных доходов по-прежнему слабый, что означает, что недавний скачок потребительских расходов в большей степени обусловлен увеличением размера долга и сокращением сбережений.

В то же самое время, рост заработной платы идёт медленными темпами, а в реальном исчислении оплата труда продолжает падать. Поэтому усиление роста занятости по-прежнему является ключевым драйвером повышения чистых доходов населения, которые в феврале сократились уже второй месяц подряд, а в годовом эквиваленте выросли всего 0,3%.

Расходы, сбережения и долги

Поддержка, которую получили потребительские расходы на фоне уменьшения объёма сбережений и увеличения размера долга, является временной. Однако долги населения, включая ипотечные кредиты, авто-кредиты, долги по кредитным картам и студенческие ссуды, сократились в соотношении с чистым доходом. Согласно моему анализу, это в большей степени связано со списанием проблемных ипотечных кредитов. Тем не менее, возобновляемые потребительские кредиты, в основном по кредитным картам, больше не ликвидируются.

А что касается невозобновляемых потребительских кредитов, то они продолжают расти на фоне увеличения продаж транспортных средств, а также кредитов на обучение, тогда как слабый спрос на рынке труда не позволяет молодым специалистам получить достойную работу и заставляет их возвращаться обратно в колледж. Стоимость обучения растёт, в результате чего увеличивается размер займов, а процентные расходы по невыплаченным кредитам повышаются.

Сокращение потребительских расходов

Пока данные не являются окончательными, однако признаки сокращения расходов американских домохозяйств уже начинают появляться. Потребительское доверие недавно отметило хороший рост, однако по-прежнему остаётся ниже значений начала 2007, когда коллапс в сфере субстандартных ипотечных кредитов спровоцировал Великую Депрессию. Рост расходов на личное потребление был довольно нестабильным в последнее время, а в годовом исчислении он вообще замедлился. Число увольнений по собственному желанию (ещё один индикатор доверия) сокращается. И нет сомнений в том, что потребительские расходы резко снизятся, если мой прогноз очередного 20-процентного падения цен на жильё сбудется. Активность в секторе недвижимости по-прежнему является слабой, за исключением категории многосемейных домов, которая подаёт признаки жизни в основном благодаря спросу на аренду жилья, тогда как покупки домов сокращаются. Некоторые домовладельцы теряют собственность ввиду отчуждения имущества, кто-то не удовлетворят жёстким условиям ипотечного кредитования, кого-то беспокоит неопределённость на рынке труда, а многие просто не хотят покупать недвижимость, ценность которой постоянно падает.

Какая угроза исходит от рынка сырья?

Недавно возникла новая волна беспокойства относительно роста цен на бензин, галлон которого уже стоит $4. Существует риск того, что удорожание топлива будет равносильно новому налогу для потребителей, в результате чего их покупки значительно сократятся.

Однако это беспокойство весьма преувеличено. Американские потребители отреагировали на удорожание бензина, как это обычно происходило в тяжёлые времена: они стали меньше потреблять. Величина спроса в период с середины февраля по середину марта снизилась на 7,8% по сравнению с прошлым годом. В декабре американцы проехали 264,4 миль, что на 1,3% больше, чем годом ранее, однако их расход бензина и дизельного топлива сократился на 2,5%.

В результате недавний скачок цен на бензин имел сравнительное небольшое влияние на покупательскую способность населения.

В этом году потребительские расходы являются основным источником силы для американской экономики. Расходы федеральных и местных органов власти по-прежнему ограничены ввиду проблем с дефицитом и пенсионных программ с недостаточным финансированием. Жилищный сектор страдает от избыточных запасов, а цены на дома могут упасть ещё на 20%. Нереализованный производственный потенциал ограничивает промышленные расходы. Недавнее создание запасов готовой продукции происходило не на добровольной основе.

Суммируя всё вышесказанное, можно заключить, что сокращение потребительских расходов (которое вполне может иметь место) приведёт к нарушению баланса, и как следствие, к мягкой, запоздавшей рецессии.

Ссылка на источник  
Что будет, если Греция все же уйдет?

Все больше и больше аналитиков прогнозируют, что Греция покинет еврозону, поскольку лидеры ЕС требуют от страны все более строгой экономии, и антиевропейские настроения здесь усиливаются...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...

Как восстановить баланс между "севером" и "югом"?

Очагом европейского кризиса являются долговые проблемы южной периферии региона, где доходность по суверенным облигациям время от времени подскакивает к 6-7% (Италия и Испания). По причине того, что банки еврозоны являются держателями значительной доли активов проблемных стран, возникла угроза трансформации кризиса суверенного долга в банковский кризис...


NordFX рейтинг
Global FX рейтинг
Фибо Групп рейтинг
FXTM рейтинг
Exness рейтинг
Z.com Trade рейтинг

Porter Finance рейтинг
Empire Option рейтинг
IQ Option рейтинг
OptionRally рейтинг
Olymp Trade рейтинг
Binary Brokerz рейтинг