Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Бегство капиталов в США

14 апреля, 2011

В последнее время часто подвергается сомнению роль доллара, как валюты зоны безопасности, и это имеет основания: доллар не смог получить преимущества от кризиса на Ближнем Востоке.

Объясняется это крайне мягкой политикой ФРС на фоне ожидания повышения ставок ЕЦБ и рисков повышения ставок другими Центробанками. Но, если доллар пока под давлением, то финансовые потоки говорят о том, что США продолжает восприниматься как безопасный регион.

С начала 2000-х годов США выступали для неамериканских банков поставщиком ликвидности, привлекали средства в США (фондировались в США) и использовали их для осуществления деятельности за пределами Америки. К началу кризиса ликвидности в 2008 объем фондирования в США достигал $600 млрд., когда банковская система Америки была парализована иностранные банки лишились возможности рефинансироваться в США, спрос на доллар резко вырос. В результате ФРС открыла своп-линии с другими Центробанками, которые позволили тому же ЕЦБ предоставлять краткосрочную ликвидность долларах, объем моменте достигал $500 млрд., что компенсировало резкий рост спроса на долларовую ликвидность. На графике ниже это достаточно четко видно, видна и взаимосвязь динамики доллара и объемов фондирования иностранных банков в США, а также период кризиса, когда в США возникли серьёзные проблемы с ликвидностью.

Но это кризис, а что же происходит сейчас? В преддверии новой программы количественного смягчения в США (QE2) объемы фондирования в США снова начали расти, после начала программы выкупа гособлигаций Федрезервом рост продолжился. Свободной ликвидности США много, доллар снижается, деньги практически бесплатны (особенно краткосрочные ресурсы), до середины декабря так продолжалось, но в середине декабря ситуация резко изменилась и банки начали массово выводить деньги в США. Причем возвращаются они со скоростью, сравнимой только с кризисом ликвидности в 2008 году. Массовое бегство банковских капиталов в США перед началом ближневосточного кризиса – свершившийся факт. За неполных 4 месяца иностранные банки вернули в США $396 млрд., практически обнулив свои обязательства. И это не единичный случай, а именно массовое бегство, начавшееся перед началом обострения геополитической ситуации и США в этом случае действительно выступает как зона безопасности. Почему доллар в таком случае не вырос, а даже упал?

Если бы банки сокращали свои долларовые активы – то, при таких масштабах вывода долларовой ликвидности, вне США предложение доллара должно было резко сократиться, а курс вырасти. Но, возможно, ситуация выглядит следующим образом: капиталы выводятся в США, как относительно спокойный регион (по сравнению с Европой, Ближним Востоком и Японией), но опасения снижения доллара в результате политики ФРС заставляют банки хеджировать валютный риск. Подтверждением этому может служить рекордная с 2008 спекулятивная позиция против доллара на фьючерсном рынке (по данным CFTC).

То, что мы видим массовое бегство капиталов в США подтверждает и динамика активов американских офисов иностранных банков. Они не сокращают свои пассивы, не гасят свои обязательства, практически все деньги выведены в наличность (cash), объемы которой выросли с середины декабря более чем вдвое, достигнув $672 млрд., что составляет 40% от активов этих банков. Мало того, это 46% вообще вей наличности, которая накоплена на балансах банков, работающих в США. Если в такой ситуации ФРС даст хоть какой-то четкий сигнал на ужесточение монетарной политики (а высказывания представителей ФРС становятся все более жесткими) – то финансовый хедж может начать резко сокращаться. Что спровоцирует масштабное усиление доллара по всему спектру рынка, причем масштабы укрепления доллара будут сравнимы с кризисом ликвидности 2008 года и европейским кризисом 2010 года.

Пока, впрочем, рынки не верят в возможность повышения ставок ФРС, фьючерс на ставку указывает на ожидания повышения ставки только в феврале-марте 2012 года. Но тем сильнее может быть реакция, если ФРС таки обеспокоится инфляцией и начнет реагировать. В сложившейся ситуации даже небольшие подвижки в политике Федрезерва могут спровоцировать очень резкое укрепление доллара, а текущий негативный тренд по доллару крайне уязвим на фоне ускорения инфляции. В этой ситуации целесообразно уходить из коротких позиций по доллару и рассматривать выход из рисковых активов до завершения программы количественного смягчения ФРС.

Ссылка на источник  

9 декабря, 2016

У евро все плохо

После кратковременного взлета к почти 1-месячным максимумам в районе 1.0873, EURUSD устремилась на юг, остановившись на отметке 1.06. Главное, что вынесла для себя валюта из заседания ЕЦБ – это то, что банк пока не готов даже обсуждать вопрос сворачивания скупки активов...

9 декабря, 2016

Фондовые индексы Америки вчера продолжили свое восходящее ралли

После двух дней коррекции вчера цены на нефть продолжили рост. Все меньше времени остается до окончательной фиксации соглашения странами ОПЕК в выходные на этой неделе. И пока не было оснований для сильных сомнений, что соглашение все-таки состоится...

9 декабря, 2016

Рыночный прогноз по основным валютным парам

В четверг доллар резко вырос относительно корзины валют на фоне слабости евро после заседания ЕЦБ и позитивных данных по безработице в США. В ходе минувшего заседания ЕЦБ, как и ожидалось, оставил ставки без изменений...


ТурбоФорекс рейтинг
Exness рейтинг
FXInvesting рейтинг
Z.com Trade рейтинг
LiteForex рейтинг
NPBFX рейтинг

24option рейтинг
Porter Finance рейтинг
TropicalTrade рейтинг
Binary Brokerz рейтинг
IQ Option рейтинг
OptionFair рейтинг