Инвесторы выводят деньги из США: доллар начал тренд падения?
1 сентября, 2011
15 августа Министерство финансов Соединенных Штатов Америки (United States Department of the Treasury) опубликовало свой ежемесячный отчет о движении финансовых потоков через границу, согласно которому чистый отток капитала из страны в июне 2011 г. составил 29,5 млрд. долларов.
Этот отчет вызвал настоящий шок среди мировых СМИ. Что происходит с самой финансово благополучной страной мира и почему инвесторы выводят свои капиталы из США?
Почему из США начался отток инвестиций?
Июньский показатель оказался значительно (на 39,5%) ниже, чем майский. Тогда первоначально вообще было заявлено о том, что из американской экономики иностранные инвесторы изъяли 67,5 млрд. долларов. Однако потом, после пересмотра цифра потерь была уточнена и значительно снижена - 48,8 млрд. долларов:
1. Но значительно хуже, чем в апреле. В этом месяце в США был зафиксирован довольно значительный приток капиталов в размере 66,7 млрд. долл.
2. Уже можно говорить об определенном тренде. Бегство капиталов из Штатов фиксируется уже два месяца подряд, что, естественно, не может не вызывать беспокойства у финансистов и не интересовать аналитиков. И, что самое интересное, пока нет никаких оснований надеяться на коренное изменение ситуации в июле и августе. Для этого достаточно просто вспомнить, на каком фоне происходил этот отток.
Фундаментальные данные: о чем они говорят инвесторам?
По мнению Евгения Ольховского, ведущего эксперта валютных рынков Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, причины оттока капитала из страны многогранны и комплексны, но условия, в которых это происходило, вспомнить совершенно нетрудно:
• май 2011. В этом месяце уровень американского государственного долга достиг своего законодательно закрепленного максимума;
• июнь 2011. Первый месяц лета ознаменовался громким политическим кризисом в США, когда республиканцы никак не могли, а главное – не хотели, договариваться с демократами по вопросу о повышении потолка госдолга;
• июль 2011. Можно себе представить, каким будет отчет за июль, и сколько капиталов было выведено из США на фоне безрезультатных переговоров в Конгрессе и апокалипсических ожиданий приближения дефолта крупнейшей в мире экономики;
• август 2011. И, наконец, августовские события, последовавшие за снижением суверенного рейтинга США, очень существенно подорвали репутацию считавшихся до этого сверхнадежными американских долговых обязательств.
Инвесторам: в чем причины падения интереса к американским облигациям?
Согласно вышеупомянутому отчету Министерства финансов, в июне иностранные инвесторы избавились от рекордного количества государственных казначейских обязательств. Долгосрочных ценных бумаг было куплено на $18,3 млрд. меньше, чем в прошлом месяце. Таким образом, удалось побить рекорд 2000 года, когда падение составило $16,5 млрд:
1. В июне иностранные инвесторы впервые за более чем два года уменьшили свои пакеты американских ценных бумаг. В целом объемы иностранных инвестиций в экономику США сократились на 0,4%.
2. Также впервые за несколько лет в нынешнем июне иностранцы стали нетто-продавцами американских государственных облигаций (US Treasuries), продав больше ценных бумаг, чем купили.
3. Основным покупателем US Treasuries в июне пришлось выступить Федеральной резервной службе США. Но и она вложила в эту операцию на 35% меньше, чем ожидалось.
Кто продавал гособлигации США, а кто их покупал?
Держатели американского долга. Главным покупателем US Treasuries уже давно является Китай. Республика уже приобрела американских облигаций на сумму в 1,165 триллионов долларов. Теперь в связи с этим КНР выступает как главный кредитор Соединенных Штатов. В клубе крупных держателей US Treasuries продолжают оставаться Япония (912,4 миллиарда долларов), Великобритания (346,5 миллиарда долларов), а также страны-экспортеры нефти: Эквадор, Венесуэла, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия, Россия, Индонезия, Бахрейн, Иран, Ирак, Кувейт, ОАЭ, Алжир, Габон, Ливия, Нигерия:
• Кто докупает облигации? Как ни странно, несмотря на общее падение продаж, пополнить свой запас US Treasuries решились такие крупные игроки как Китай, который увеличил свой пакет казначейских векселей на 0,5% (на 5,7 млрд. долл.), Великобритания также решила пополнить запас государственных облигаций Минфина США на 0,8% (с 346,8 млрд. долл. в мае до 349,5 млрд.долл. в июне).
• Аргументы покупателей:
- пока крупнейшие держатели американских ценных бумаг не начнут от них избавляться, US Treasuries в цене не упадут;
- по совокупности ликвидности и надежности альтернативы гособлигациям США пока что не существует;
- единственное, что может привести к обесцениванию US Treasuries, - это дефолт США. А его, как известно, не случилось.
• Кто предпочитает избавиться от них? Самыми активными продавцами казначейских обязательств США в июне были Карибские острова (8,9 млрд. долл.), Канада (6,5 млрд. долл.), Россия (5,4 млрд. долл.), Бразилия (4,3 млрд.) и Япония (1 млрд. долл.). Продавали облигации также Гонконг и Нидерланды.
• Аргументы продавцов:
- неустойчивая ситуация в экономике США не внушает инвесторам доверия;
- нестабильность в мировой экономике, которую мы наблюдаем сегодня, существенно повышает стоимость гособлигаций США. Поэтому лучше продавать сейчас;
- на фоне нынешнего падения мировых индексов многие инвесторы считают необходимым на время выйти из всех активов, чтобы не рисковать.
Курс доллара: на что стоит рассчитывать инвесторам?
Индекс доллара торгуется в стратегическом флете уровня Daily, объясняют эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V.
Дальнейшее развитие ситуации будет связано с пробитием одной из границ флета: пробитие нижней границы флета укажет на формирование медвежьей волны 5/А уровня Weekly, пробитие верхней границы флета - формирование бычьего ФЗР уровня Daily в рамках коррекционого движения к нисходящему долгосрочному тренду.
Последние прогнозы, аналитика
27 июля, 2017
Евро обновил максимумы за 2,5 годаЕвро вчера удалось переписать максимум за 2,5 года и закрепиться выше отметки 1,7. Торги основная пара закончила на пиковом уровне 1,74. Пара EURRUB на этом фоне потеряла всего 0,03%...
27 июля, 2017
Обзор и прогноз по рынкуДоллар получил серьезный удар от Федрезерва, хотя, по сути, очевидных «голубиных» сигналов регулятор не подал. ЦБ лишь указал, что может начать сокращение баланса «относительно скоро»...
27 июля, 2017
Распродажа доллара достигла уровней 2008 годаФедеральный резерв сохранил осторожный тон в отношении динамики инфляции, что вызвало давление на доллар. На этом фоне единая валюта поднялась до 1.1770...
