Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

FxPro: Рубль фундаментально слаб

18 декабря, 2013

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: Практически незаметное усиление евро против основных валют в понедельник вылилось в новый многолетний максимум против рубля. Пара EURRUB поднималась сегодня утром уже до 45,39, что является максимумом с 2009-го.

Который день если рубль не падает к доллару, то падает к евро. Само по себе ослабление национальной валюты достаточно традиционно для этого сезона, но зачастую рубль снижается с локальных максимумов, а сейчас продолжает снижение, начатое десять месяцев назад.

Начав активное движение 15 февраля, стоимость корзины (55% в USD и 45% в EUR) выросла почти на 11%. За это же время большинство наших «коллег» по BRICS, за исключением Китая, имели еще более худший результат. В Китае подобная корзина потеряла бы в цене 1,3% (то есть юань по факту стал крепче). В Индии, Южной Африке и Бразилии головокружительный рост на 16%, 18,8% и 20,7%, соответственно.

Таким образом, рубль держался в этом году сравнительно неплохо (благодаря дорогой нефти), но если этот фактор уйдёт, то наша валюта может догнать в своём падении показатели Индии или даже Бразилии.

Заметьте, что юань, напротив, вырос за этот период. Этому способствовала политика стимулирования внутреннего спроса. Китай остаётся экспортно-ориентированной страной и будет такой в обозримом будущем, однако направленность политики на усиление потребления помогает инвестиционному климату.

России сложно скопировать подобный подход, так как внутреннее потребление уже некуда больше растягивать. Даже наоборот, ЦБ обеспокоен ростом закредитованности населения, где обильно растёт доля имеющих по 4 и более кредитов и плохим качеством ипотечных кредитов.

Если ЦБР стал бы снижать ставку для стимулирования роста бизнеса, то это бы лишь повышало активность и, вероятно, закредитованность одних групп субъектов (у которых сейчас высока долговая нагрузка).  Но это слабо повлияло бы на группу тех, кто не брал кредиты, так как даже снижение на 1-1,5 процентных пункта (скажем, с 15% до 13,5%) не изменят принципиального решения в отношении кредитов. Так что риски здесь превышают выгоду.

ЦБР лишён традиционных средств стимулирования экономики и будет вынужден более толерантно относиться к снижению рубля ради поддержания экономики, что и следует ожидать в ближайшие месяцы. А это также значит, что в очередной раз экономическая политика и инфляция может быть пущена на самотёк. Улучшить одно явно не навредив другому в текущих условиях просто невозможно.

Таким образом, как минимум, ближайшем квартале корзина валют может продолжить свой рост и даже прибавить 5-8%, однако на данном этапе рост будет проходить под флагом сильного доллара, который может превысить 35-36 рублей, в то время как евро вряд ли удержит 45.

3 февраля, 2017

ФРС не стала помогать доллару, предпочтя осторожность

Доллар снизился на форекс после публикации комментария ФРС по монетарной политике. Как и ожидалось, регулятор не изменил процентную ставку и не отказался от политики поддержания значительного баланса...

31 января, 2017

Надежды скорый на разворот политики ЕЦБ и БЯ

Начав торги новой недели с роста, пара EURUSD в понедельник довольно быстро развернулась в сторону снижения, за которым последовал не менее решительный откат...

23 января, 2017

Фиксация прибыли по доллару превращается в полноценную коррекцию

Американский доллар начал неделю со снижения, которое теперь больше напоминает полноценную коррекцию предыдущего двухмесячного роста, нежели осторожную фиксацию прибыли...


БКС рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг
Финам Форекс рейтинг
Global FX рейтинг
Фибо Групп рейтинг
ТурбоФорекс рейтинг

TropicalTrade рейтинг
Porter Finance рейтинг
Anyoption рейтинг
Empire Option рейтинг
NordFX рейтинг
OptionFair рейтинг