Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Без ЕЦБ уже никак. Фундаментальный обзор на 28.01.2014

28 января, 2014

Без ЕЦБ уже никак

Несмотря на оптимистические высказывания главы ЕЦБ Марио Драги в швейцарском Давосе на прошлой неделе, слабость восстановления экономики еврозоны видна невооружённым взглядом. Пожалуй, одной из самых ярких иллюстраций происходящего, стало падение корпоративного кредитования на 3,9% по итогам ноября – самая крупная просадка за всё время существования валютного союза. Следствием этого станет снижение инвестиционных расходов компаний.
 
Однако основной проблемой стала инфляция, которая продолжает снижаться практически каждый месяц. Если в целом по еврозоне показатель составляет 0,8% при целевом уровне ЕЦБ 2%, то в проблемных странах данные ещё ниже. В целом, для простых европейцев замедляющийся рост цен ещё можно считать неким благом, про что и Драги уже не раз говорил, но вот снижение долговой нагрузки с такой статистикой уже скоро может начать пробуксовывать.
 
Оставим за скобками, что падающая инфляция является лучшим индикатором слабеющего спроса. Причём, чем дольше безработица будет высокой, тем сильнее он будет проседать. Есть общее правило – при высокой инфляции, правительствам проще приводить в порядок свои долги, которые при номинальном росте доходов выплатить можно куда быстрее, чем при обратной ситуации. Наглядным проявлением влияния низкой инфляции стал рост долговой нагрузки к ВВП. 
 
В скором времени, итальянский госдолг может разрастись до 120% к ВВП, а испанский и того выше – до 140%. Именно поэтому не так давно глава МВФ Кристин Лагард назвала низкую инфляцию «людоедом». При дефляции же ВВП съёживается ещё сильнее и уровень долговой нагрузки становится совсем уж неприличным. Вполне вероятно, что если в ближайшие месяцы ситуация с инфляцией не начнёт выправляться, ЕЦБ придётся действовать более решительным образом.
 
Вариант со снижением депозитной ставки в отрицательную зону обсуждается уже давно, но ЕЦБ всё не решается на этот шаг, хотя подобная мера вполне может «раскачать» кредитование, подтолкнув банки активнее финансировать малый и средний бизнес. Куда более эффективным были бы покупки облигаций стран еврозоны, что ЕЦБ раньше и делал. Причём, что бы там не говорили в Берлине, если ЕЦБ будет покупать бумаги на вторичном рынке, то эти действия вполне уложатся в его мандат.

Похоже, что моя попытка купить пару потерпела фиаско и рынок уже начал снижение. В среду нас ждут итоги заседания ФРС, где вполне возможно очередное сокращение объёмов QE3 до 65$ млрд ежемесячных покупок ценных бумаг. Если регулятор действительно примет такое решение, то рынок может уйти достаточно глубоко. В течение дня открыл сделку на продажу со стопом на локальном максимуме, но в целом, до публикации итогов заседания сильно рисковать не планирую.

Аналитический отдел компании RoboForex
Станислав Коваль

Ссылка на источник  

4 января, 2016

Волновой анализ на 04.01.2016

После праздников рынки открылись без сюрпризов. Весьма вероятно, что продолжается формирование волны 4, в составе которой развивается волна [b]. Пробой локального минимума может состояться уже в течение недели...

29 декабря, 2015

Технический анализ на 29.12.2015

Валютная пара евро доллар практически отработала цель волны роста. На сегодня рассматриваем продолжение развития консолидационного диапазона на вершине структуры роста. Не исключаем и возможность обновления уровня 1.0997...

28 декабря, 2015

Волновой анализ на 28.12.2015

По-прежнему происходит формирование коррекционной волны 4, предположительно, принимающей видзигзага. Ранее был образован нисходящий импульс в волне 3 or C. На младшем волновом уровне развивается волна [b], впоследствии возможно её продолжение...


MaxiMarkets рейтинг
Гранд Капитал рейтинг
Форекс Клуб рейтинг
FxPro рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг
Exness рейтинг

NordFX рейтинг
Empire Option рейтинг
IQ Option рейтинг
OptionFair рейтинг
OptionRally рейтинг
Anyoption рейтинг