Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Доллару будет не сладко в 2015-м

19 декабря 2014

С самого начала экстренного смягчения политики, предпринятого в 2008/09, чиновники задавались вопросом, как должен будет выглядеть мир после кризиса. Многие называли его «новой нормой». Этот вопрос сейчас важен для валютного рынка, так как мы находимся в точке, где политика центральных банков перестаёт быть консолидированной, что усиливает как волатильность, так и тренды. Но если эта дивергенция монетарной политики сохранится, то предположения ниже окажутся верными. Тем не менее, такое редко случалось в последние годы.

С самого начала все согласились, что предкризисные темпы роста не вернутся, не в последнюю очередь из-за того, что рост (в разной степени) был основан на увеличении долгов и цен на активы, причём эти факторы были взаимосвязаны между собой, что особенно верно для сферы жилья. Даже в США, которые лидировали в темпах восстановления после кризиса, годовой рост не сумел превысить средних предкризисных темпов в 3.4%. В последних прогнозах от FOMC, опубликованных вчера, ни один из прогнозов не предполагает роста выше этого темпа в ближайшем будущем.

Была также вера в то, что политика центробанков приведёт к повышению инфляции, что оказалось не так. В США, предпочитаемая ФРС оценка инфляции находится на самом низком уровне за более чем 3 года. В какой-то момент мы придём к осознанию, что новая норма – это намного больше, чем просто более медленный рост. По Японии в какой-то момент времени мы должны прийти к мысли, является ли ситуация структурной, а не циклической, и чем дольше она длится, тем первое выглядит более правдоподобным.

Так что, даже если рост удержится в 2015-м (на более низком уровне, чем в 2014), совсем не ясно, восстановится ли инфляция на фоне низких темпов роста доходов, умеренно растущего курса валюты и низких цен на нефть. Это не та обстановка, в которой ФРС скорей всего просигнализирует о готовности к скорому повышению ставки, даже на небольшую величину. За счёт этого, в базовом сценарии я не ожидаю повышения ставок в будущем году. Если это и произойдёт, то случится в конце 2015-го.

Как ранее говорилось, только ожидания по ставкам отличают доллар от других валют с минимальными ставками, такие как стерлинг, евро (в меньшей степени франк и иена). Более того, влияние QE на валюты снижается со временем, так что если и будут объявлены дополнительные меры, эффект от них будет куда меньше, чем это было в первые дни кризиса.

Предстоящий год может обозначить возвращение к тенденции 2012-2013 и первой половины 2014-го, когда преобладали краткосрочные тренды и узкие коридоры. Это означает, что макро и следующим за трендом стратегиям вновь придётся не сладко. Поэтому, хотя наш заголовок и выглядит довольно скучным, ставка на доллар окажется в силе, если вы делаете ставку на него в долгосрочной перспективе.

Ссылка на источник  

9 октября 2017

Валюты развивающихся стран попали под удар

Пятничные данные по рынку труда вышли крайне неоднозначными. Отчёт, основанный на опросе компаний, удивил падением числа занятых. Сокращение на 33 тыс. стало худшими показателями данного индикатора за последние семь лет...

4 октября 2017

Доллар растерял импульс роста

Американские фондовые площадки решительным наступлением брали новые рекордные уровни. За предыдущие пять дней индекс S&P500 набрал около полутора процентов и при этом четырежды переписывал исторические максимумы...

2 октября 2017

Доллар надеется на сильную занятость

Американский доллар сдавал свои позиции в пятницу. Завершившаяся неделя оказалась одной из лучших за год, а доллар закрыл месяц ростом впервые с февраля. Успехи доллара, тем не менее, весьма условны...


FxPro рейтинг
NordFX рейтинг
FreshForex рейтинг
AMarkets рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг
Гранд Капитал рейтинг

Porter Finance рейтинг
OptionFair рейтинг
Banc De Binary рейтинг
IQ Option рейтинг
Binary Brokerz рейтинг
Olymp Trade рейтинг