Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Доллару будет не сладко в 2015-м

19 декабря, 2014

С самого начала экстренного смягчения политики, предпринятого в 2008/09, чиновники задавались вопросом, как должен будет выглядеть мир после кризиса. Многие называли его «новой нормой». Этот вопрос сейчас важен для валютного рынка, так как мы находимся в точке, где политика центральных банков перестаёт быть консолидированной, что усиливает как волатильность, так и тренды. Но если эта дивергенция монетарной политики сохранится, то предположения ниже окажутся верными. Тем не менее, такое редко случалось в последние годы.

С самого начала все согласились, что предкризисные темпы роста не вернутся, не в последнюю очередь из-за того, что рост (в разной степени) был основан на увеличении долгов и цен на активы, причём эти факторы были взаимосвязаны между собой, что особенно верно для сферы жилья. Даже в США, которые лидировали в темпах восстановления после кризиса, годовой рост не сумел превысить средних предкризисных темпов в 3.4%. В последних прогнозах от FOMC, опубликованных вчера, ни один из прогнозов не предполагает роста выше этого темпа в ближайшем будущем.

Была также вера в то, что политика центробанков приведёт к повышению инфляции, что оказалось не так. В США, предпочитаемая ФРС оценка инфляции находится на самом низком уровне за более чем 3 года. В какой-то момент мы придём к осознанию, что новая норма – это намного больше, чем просто более медленный рост. По Японии в какой-то момент времени мы должны прийти к мысли, является ли ситуация структурной, а не циклической, и чем дольше она длится, тем первое выглядит более правдоподобным.

Так что, даже если рост удержится в 2015-м (на более низком уровне, чем в 2014), совсем не ясно, восстановится ли инфляция на фоне низких темпов роста доходов, умеренно растущего курса валюты и низких цен на нефть. Это не та обстановка, в которой ФРС скорей всего просигнализирует о готовности к скорому повышению ставки, даже на небольшую величину. За счёт этого, в базовом сценарии я не ожидаю повышения ставок в будущем году. Если это и произойдёт, то случится в конце 2015-го.

Как ранее говорилось, только ожидания по ставкам отличают доллар от других валют с минимальными ставками, такие как стерлинг, евро (в меньшей степени франк и иена). Более того, влияние QE на валюты снижается со временем, так что если и будут объявлены дополнительные меры, эффект от них будет куда меньше, чем это было в первые дни кризиса.

Предстоящий год может обозначить возвращение к тенденции 2012-2013 и первой половины 2014-го, когда преобладали краткосрочные тренды и узкие коридоры. Это означает, что макро и следующим за трендом стратегиям вновь придётся не сладко. Поэтому, хотя наш заголовок и выглядит довольно скучным, ставка на доллар окажется в силе, если вы делаете ставку на него в долгосрочной перспективе.

Ссылка на источник  

22 февраля, 2017

Когда лучше покупать золото

В марте золото склонно проседать, затем колеблется вблизи одних и тех же уровней вплоть до августа, когда происходит заметное ралли...

3 февраля, 2017

ФРС не стала помогать доллару, предпочтя осторожность

Доллар снизился на форекс после публикации комментария ФРС по монетарной политике. Как и ожидалось, регулятор не изменил процентную ставку и не отказался от политики поддержания значительного баланса...

31 января, 2017

Надежды скорый на разворот политики ЕЦБ и БЯ

Начав торги новой недели с роста, пара EURUSD в понедельник довольно быстро развернулась в сторону снижения, за которым последовал не менее решительный откат...


ТурбоФорекс рейтинг
БКС рейтинг
FxPro рейтинг
Гранд Капитал рейтинг
NordFX рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг

OptionRally рейтинг
Olymp Trade рейтинг
NordFX рейтинг
TopOption рейтинг
IQ Option рейтинг
24option рейтинг