Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Что выберет ЦБ: поддержку экономики или рубля?

31 июля 2015

Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич: Доллар вновь подобрался к отметке 60 рублей к пятнице. За июль пара выросла на 5 рублей, то есть более чем на 9%. За это же время нефть марки Brent потеряла около 15%. Это означает, что рубль снижался значительно медленнее нефти. К концу месяца иммунитет к падению нефти  пропал–теперь они движутся чаще всего в унисон. Рубль по итогам июля является одной из наиболее слабых валют.

Повышенная волатильность на валютном рынке заставила ЦБ объявить о прекращении покупок валюты. Они начались в мае и имели своей целью не только пополнить резервы, но и сдержать рост рубля после его роста на 30% с февраля.

Начиная свое снижение вслед за нефтью  во второй половине дня в четверг, и продолжая тенденцию сегодня, рубль, вероятно, пересечёт отметку 60 за доллар.

На фоне падения рубля становится сложнее предугадать действия ЦБР сегодня. С одной стороны, годовой темп инфляции продолжает замедляться с максимальных уровней первого квартала. С другой стороны, вторая волна падения с конца мая по настоящее время вновь обещает усилить инфляционное давление в стране. Добавьте сюда летнюю индексацию тарифов, и становится ясно, что темпы роста цен как минимум в ближайшие два месяца будут расти.

Далее подключится эффект высокой базы: цены будут сравниваться с набирающими обороты уровнями прошлого года. В то же время месячные показатели вряд ли будут радовать ЦБ, намного превышая 10% и делая недостижимой уровень 4% к концу 2016-го.

В таких условиях встаёт вопрос, будет ли ЦБ и далее стремиться подавить инфляцию, или отложит эту идею на период, когда экономика будет расти. Как мы видели по опыту других стран, во время экономического спада ЦБ гораздо благодушнее относится  к инфляции, поскольку это эффект от ослабления собственной валюты. Может, и нашему ЦБ следует в очередной раз отказаться от жёсткого замедления роста цен? Тем более, что даже в периоды бурного роста рубля, цели по инфляции не выполнялись.

Сейчас важнее придерживаться стимулирующей политики и снижать ставку, чтобы бизнес получил доступ к деньгам, а люди смогли рефинансировать свои дорогие кредиты, что заодно снизит процент просрочки, когда выплаты по кредитам станут доступнее.

Сегодня было бы резонно продолжить смягчение кредитно-денежной политики и снизить ставку на 50 б.п. Однако жёсткая привязка политики ЦБ к инфляции и страх спровоцировать дальнейшее ослабление рубля может помешать сделать это сегодня и отложить смягчение на сентябрь или более поздний срок.

В первом случае рубль импульсно может вырасти выше 60, но далее его динамика будет гораздо теснее коррелировать с ценой нефти, чем с политикой ЦБ. В случае сохранения ставок неизменными у пары доллар/рубль будет импульсное движение вниз, к 59, а у рынков – чёткий сигнал, что ЦБ будет вмешиваться в курсообразование при выходе пары доллар/рубль за рамки 50-60.


Источник  
Рынкам грозит встряска, рубль слабеет

В ходе вчерашних торгов фондовые площадки, сырьевые активы, криптовалюты существенно теряли позиции. Рынки уже длительное время считались переоцененными, что подстёгивает ожидания...

Новые вершины мировых рынков

Воодушевление участников рынка сохраняется. Открывшиеся после новогодних праздников биржи Японии продемонстрировали впечатляющий рост на 2%, догоняя фьючерсы, торгующиеся уже несколько дней...

Доллар способен развить отступление

Вторую половину декабря американский доллар находился под усиленным давлением, потеряв за это время 2%. Также в целом за 2017-й год индекс USDX потерял более 10%. Первая сессия нового года...


Участники рынков фиксируют прибыль

Валютный рынок, похоже, погружается в предпраздничное настроение: волатильность сокращается, а ключевые валютные пары отходят от экстремумов. К исключениям разве что можно отнести китайский юань...

Налоговая реформа принята Сенатом

Палата представителей проголосовала утром во вторник по налоговой реформе. Налоговый законопроект был принят с перевесом в 24 голоса: 227 “Да” против 203 “Нет”. Процедурные особенности означают...

ЦБР может снизить ставку до 8%

Американская статистика подтвердила силу экономического роста США. Розничные продажи выросли в ноябре сразу на 0.8% (ожидалось 0.3%). Число первичных обращений за пособиями...


Что ждет биткоин в 2018 году, взлет или обвал?

Еще рано писать некролог BTC, однако технические проблемы все больше нависают над криптовалютой: активация SegWit и метод Lightning Network не смогли справиться с ситуацией при запуске фьючерса на CBOE...

Волатильность может снижаться годами

Доллар почти не сдвинулся с места на глобальном форекс за прошедшие сутки, в то время как фондовые площадки устремляются к новым вершинам...

Факторы, которые могут ослабить рубль

В понедельник пара USDRUB переписала локальные максимумы, поднявшись в какой-то момент к 59.60, и завершив день на 59.35. В свою очередь EURRUB остановился в одном шаге от 69.50...