Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Валютный рынок: Текущая неделя будет знаковой

16 марта, 2010

На минувшей неделе (5-12 марта) доллар на Forex снижался по отношению к европейской и британской валютам и рос относительно иены. На российском валютном рынке продолжилось укрепление рубля, поддерживаемое одновременным снижением к нему курса доллара и евро. Текущая неделя может скорректировать ориентиры валютных курсов вследствие ожидаемых важных событий (публикации отчета Греции о выполнении мер по сокращению бюджетного дефицита, а также заседаний ФРС США и Банка Японии по ставкам).

Forex

На минувшей неделе доллар потерял к евро более 1%, опустившись до 1,377 долл./евро. По отношению к британскому фунту валюта США ослабла на 0,5% - до 1,5204 долл./фунт. Вместе с тем американская валюта укрепилась относительно иены - на 0,3%, до 90,56 иен/долл.

Как отмечает аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров, в минувшую пятницу европейской валюте против доллара впервые с середины февраля удалось закрепиться выше отметки 1,37 на фоне новостей о том, что новым заместителем председателя ФРС США после ухода Дональда Кона в июне может стать известная своей приверженностью мягкой денежно-кредитной политике глава ФРБ Сан-Франциско Дженет Йеллен. Таким образом, в случае ее назначения ожидания сохранения текущей мягкой монетарной политики в среднесрочной перспективе снова возрастают, что дает возможность инвестором, занимающимся операциями carry trade, продолжить игру против доллара. "Кроме этого, евро поддержала просочившаяся в конце прошлой недели в прессу противоречивая информация о нескольких вариантах помощи Греции со стороны стран еврозоны. Так, президент Франции Николя Саркози сообщил, что Евросоюз готов выполнить все свои обязательства по оказанию помощи Греции, но канцлер ФРГ Ангела Меркель отметила, что вопрос выделения помощи Греции не стоит. Таким образом, если на заседании министров финансов стран ЕС, запланированном на вторник, вновь не будет принято какого-либо решения, евро возобновит ослабление. Напомним, что до конца марта Греции необходимо найти 25 млрд евро для выплаты внешних долгов. Между тем дополнительным стимулом для роста евро в пятницу стала позитивная статистика по еврозоне. Так, в январе объем промышленного производства вырос на 1,7%, что стало самым значительным месячным приростом с момента введения этой статистики", - подчеркнул А.Захаров.

"Несмотря на успешное размещение десятилетних греческих облигаций, евро не смог существенно вырасти. Сомнения относительно адекватности реакции политиков на греческий кризис и опасения в отношении изменения курса монетарной политики ЕЦБ являются главными причинами сохраняющегося давления на единую валюту. Риски дальнейшего снижения пары евро/доллар все еще превалируют", - указывают аналитики Commerzbank.

По словам А.Захарова, что касается доллара, отступавшего практически по всем фронтам из-за возможных новых назначений в ФРС США, он проигнорировал показатели розничных продаж США, продемонстрировавшие рост активности потребителей в феврале (объем продаж увеличился в месячном выражении на 0,3%, а в годовом - на 3,4%). Возможно, положительный эффект от статистики Министерства труда (US Department of Labor) был нивелирован данными от Мичиганского университета, свидетельствующими о снижении оценки потребителями перспектив восстановления американской экономики с 73,6 до72,5 пункта.

Фунт стерлингов в последний трудовой день недели поддержали данные о британском рынке недвижимости. Так, исследовательская группа Acadametrics Ltd. сообщила о росте цен на жилье в стране в феврале на 1,9% по сравнению с прошлым месяцем. Однако неделей ранее фунт упал к почти годовым минимумам.

Снижение фунта к десятимесячным минимумам может способствовать ускорению темпов роста британской экономики, считают аналитики Goldman Sachs Group. В банке полагают, что Великобритания по этому показателю обойдет еврозону. Опасения по поводу того, что в результате предстоящих выборов страна получит правительство партии меньшинства впервые с 1974г., спровоцировали падение фунта на 7% с конца декабря. Это худший показатель среди всех наиболее активно торгуемых валют. "Многие придерживаются "медвежьих" прогнозов по экономике Великобритании, вероятно чересчур "медвежьих", - отметили в Goldman Sachs. - Евро переживает свой самый серьезный кризис, поэтому его укрепление явно идет вразрез с фактами объективной действительности".

Директор TJM Institutional Services Джим Иурио опровергает расхожее мнение о назревании долларового "пузыря". "Никакого долларового "пузыря" сейчас нет - доллар укреплялся лишь против евро и фунта, что и дает основания некоторым аналитикам делать такие утверждения. Однако против канадского и австралийского долларов, индийской рупии или тайского бата валюта США чуть ли не обновляет годовые минимумы. Кроме того, азиатские страны, столько говорившие о диверсификации долларовых резервов, несколько успокоились. Китай в этом плане вообще успокоил США, заявив, что продолжит покупать UST. "В целом я ожидаю дальнейшего плавного ослабления доллара, но никакого лопнувшего "пузыря" и резкого обрушения не будет", - заявил специалист.

Иена на минувшей неделе уступала позиции на фоне ожиданий дальнейшего смягчения монетарной политики Банком Японии посредством расширения программ кредитования банков, объем которой сейчас составляет 10 трлн иен.

"На предстоящей неделе ожидается публикация большого числа важной макростатистики из США и других стран, а кроме того, состоятся заседания ФРС, Банка Японии и Еврокомиссии. Все это может с легкостью спровоцировать ощутимые движения основных валютных пар. Тем не менее наш прогноз по паре евро/доллар - 1,32 - на ближайшие несколько месяцев сохраняется неизменным, поскольку фискальные проблемы некоторых европейских стран, по нашему мнению, вряд ли решатся так быстро, как того хотелось многим. Кроме того, восстановление экономики США продолжает набирать обороты, что увеличивает вероятность повышения ставок ФРС скорее, чем ЕЦБ, а значит, поддерживает доллар", - заключил А.Захаров.

Аналитики Barclays Capital ожидают, что 16 марта ФРС объявит о паузе в программе количественного смягчения, что, вероятно, ознаменует ее завершение. Никто не знает, что произойдет после этого. "Мы полагаем, что в течение следующих месяцев существенно увеличится доходность американских облигаций. Это будет хорошей поддержкой для доллара. Кроме того, сильные макроэкономические данные из США будут поддерживать валюту. Последняя статистика оказалась слабой - скорее всего, из-за погодных условий. В дальнейшем данные будут выходить более сильными. Поскольку восстановление американской экономики становится все более ярко выраженным, аппетит игроков к риску зависит уже не от макроэкономических данных, а от перспектив монетарной политики. Мы полагаем, что до первого повышения ставки ФРС не так уж и долго осталось", - говорят эксперты.

Аналитики Wells Fargo Securities прогнозируют, что в течение следующих кварталов доллар будет постепенно расти против основных валют. По мнению экспертов, восстановление экономики США станет поддерживать спрос на американские активы со стороны иностранных инвесторов.

"Состояние многих развитых экономик сейчас мало чем отличается друг от друга: медленное восстановление и фискальные проблемы характерны для Европы, Японии и США. Полагаем, что на таком фоне сформируется широкий диапазон изменения основных валютных пар, который сохранится до тех пор, пока фундаментальные перспективы не станут четче", - указывают в свою очередь аналитики TD Bank Financial Group.

ЕТС

По итогам минувшей недели котировки доллара и евро на российском валютном рынке продолжили находиться в дисбалансе с динамикой на Forex. Курсы доллара и евро снизились. Официальный курс доллара с 6 по 13 марта снизился на 45 коп. – до 29,3897 руб. Американская валюта вновь торговалась ниже очередного ключевого уровня - 29,5 руб. Евро тоже подешевел. Официальный курс европейской валюты, установленный ЦБ, с 6 по 13 марта упал еще на 26 коп. – до 40,261 руб.

По словам А.Захарова, в пятницу рубль продолжил рост к корзине на фоне притока иностранного капитала и стабильно высоких цен на нефть, тем самым вынудив ЦБ РФ в очередной раз выйти с интервенциями и понизить нижнюю границу плавающего коридора на 10 коп - до 34,2 руб. При этом разнонаправленное движение рубля к евро и доллару было обусловлено снижением курса валюты США к европейской на Forex.

По словам А.Захарова, между тем впервые с момента, когда рублю удалось укрепиться к бивалютной корзине сильнее, чем до 35 руб., последовали словесные интервенции со стороны представителей финансовой среды РФ. Так, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач предложил ЦБ увеличить валютные интервенции, чтобы активней сдерживать рост рубля и накапливать резервы. Основной аргумент для этого - снижение конкурентоспособности российских компаний на внешнем рынке. Однако с учетом того, насколько ЦБ РФ старается перейти к плавающему курсу рубля, можно предположить, что регулятор вряд ли прислушается к этим призывам.

"Рублю, кроме нефтедолларов, оказывает поддержку инвестиционный приток капитала. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 10 марта, приток средств в фонды, инвестирующие в Россию и страны СНГ, составил 410,6 млн долл., тем самым став максимальным с осени прошлого года. Таким образом, с начала года фонды, инвестирующие в российский рынок, привлекли более 900 млн долл.", - подчеркнул А.Захаров.

Как отмечает финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич, рубль растет к основным конкурентам в течение последних месяцев. Его стоимость к корзине колеблется уже вблизи 34,25 руб., в то время как еще несколько месяцев назад ЦБ называл отметку в 35 руб. нижней границей коридора изменения. "Столь уверенное укрепление рубля чаще связывается с динамикой нефти, но первопричина кроется в состоянии международной торговли, в частности в дисбалансе между импортом и экспортом РФ. Стоимость американской нефти на данный момент составляет 80-82 долл./барр., хотя столько же она стоила и в начале ноября, и в декабре, а рубль был дешевле. Значит, спекулятивный фактор нельзя считать основным. К тому же, ЦБ понижает ставку, что делает покупки рублей за доллары менее привлекательными, чем несколько месяцев назад", - отмечает эксперт.

Тем не менее, кроме спекуляций и притока горячих денег, есть абсолютно естественные причины роста российской валюты. Дело в том, что восстановление мировой экономики приводит к повышению спроса на экспорт из РФ (нефть, газ, металлы), но при этом импорт (техника и потребительские товары) ввозится в страну в гораздо меньших объемах. Опубликованные на днях данные показали, что экспорт в январе составил 28,4 млрд долл. (+58,3% в годовом исчислении), импорт – 11,6 млрд долл. (+10,4% в годовом исчислении). "Выходит, мы экспортируем в 2,5 раза больше, чем импортируем. Профицит составляет впечатляющие 16,8 млрд долл. Это очень большой дисбаланс, и вызван он слабым внутренним потреблением. Для сравнения, профицит Китая в январе составил 7,6 млрд долл., но это лишь 9% от импорта. В США – дефицит, но и там дисбаланс намного ниже. По опубликованной недавно статистике, он составил 37,3 млрд долл., но импорт при этом достигал 180 млрд долл. Январь традиционно является месяцем слабого импорта, но меньше мы импортировали лишь в январе 2009г., когда мировая торговля и вовсе встала, а до кризиса - в январе 2006г.", - подчеркивает эксперт.

Другими словами, рубль растет на вполне естественном профиците торгового/платежного баланса. Но более пристальный взгляд показывает, что вызвано это низким внутренним спросом при повышении спроса на внешних рынках. "У этой проблемы есть два исхода. Первый - спрос у нас восстановится, и предприятия начнут закупать оборудование, а потребители - тратить деньги на авто и бытовую технику, что повлечет за собой повышение импорта и сократит огромный профицит. Второй - пострадавшая в кризис уверенность в будущих доходах будет стимулировать накопления, сохраняя высокий дисбаланс. В этом случае Центробанк будет вынужден и далее снижать ставку рефинансирования, стремясь разбудить потребителя, а на межбанковском рынке - сдвигать вниз уровень поддержки корзины, снижая конкурентоспособность российских товаров. На конец марта мы ожидаем от пары рубль/доллар снижения к отметке 29,3 руб. Евро незначительно вырастет - до 40,40 руб.", - заключил А.Купцикевич.

Quote.rbc.ru

Ссылка на источник  

7 декабря, 2016

Европейский предмаркет

Автор повторяет: диапазон уровней 1,0600 – 1,1400 остается размытым, что позволяет осуществить быстрое беспрепятственное движение вверх. Именно этот сценарий и находится под контролем. Риски дальнейшего давления вниз усилятся при торговле ниже диапазона...

7 декабря, 2016

Три барьера для рубля

Brent не смогла закрепиться выше 55,00 долл./барр., так как на рынок пришло понимание, что движение носило преувеличенный характер. По сути, ОПЕК сделала то, что обещала сделать. По встрече нефтедобытчиков, не входящих в картель, ничего не ясно...

6 декабря, 2016

Доллар развивает коррекцию

Рынок всегда прав, и доказать обратное ему невозможно. Если импульс роста доллара исчерпал себя, то даже плохие новости об итальянском референдуме не способны подавить настрой на мощную коррекцию...


Гранд Капитал рейтинг
Z.com Trade рейтинг
NordFX рейтинг
Fort Financial Services рейтинг
FxPro рейтинг
Форекс Клуб рейтинг

Porter Finance рейтинг
Empire Option рейтинг
Anyoption рейтинг
Olymp Trade рейтинг
TropicalTrade рейтинг
365BinaryOption рейтинг