Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

FOREX: Греция - NO PASARAN!

28 апреля 2010

Грецию пора закрывать на ремонт. Центральное событие вторника — решение агентства Standard&Poor's понизить кредитный рейтинг Греции сразу на три ступени до так называемого «мусорного» уровня. Данный шаг может означать не только то, что в агентстве допускают высокую вероятность дефолта или реструктуризации госдолга Греции, но и то, что паническое бегство из греческих активов только ускорится. Во-первых, нужно понимать, что многие инвестиционные фонды просто исходя из своих инвестиционных деклараций не имеют права вкладываться в «мусорные» бумаги, что означает значительные проблемы у Греции при размещении новых выпусков облигаций. Во-вторых, после решения S&P многие фонды просто будут вынуждены начать в экстренном порядке продавать из своих портфелей греческие бонды. В-третьих, спекулятивная атака на евро, а также долговые инструменты Италии, Испании и Ирландии может только возрасти, что будет означать дальнейшее снижение мировых рынков акций, сырьевых площадок, а заодно и курса EUR/USD. Одним, словом после очередного снижения рейтинга Греции у многих попросту могут не выдержать нервы. Добавим, что S&P также снизило рейтинг Португалии.

Что касается позиции Германии в данном вопросе, то явно немцы не хотят спешить с помощью Греции, что во многом отдает наличием здесь политической подоплеки. Не следует забывать, что в Германии в сентябре состоятся очередные выборы, причем, электорат в большинстве своем считает, что Греции не надо давать денег, а следует буквально выгнать из зоны евро как ленивую нацию. Получается, что Ангела Меркель может спасти Грецию, предоставив ей необходимую материальную помощь, но тогда получается, что она рискует проиграть выборы, а такую цену за спокойный сон граждан Афин в Берлине явно заплатить не готовы. Затягивание же данного вопроса только усложняет ситуацию.

Если перевести все в цифры, то можно констатировать, что доходность двухлетних греческих гособлигаций во вторник взлетела до 15% с 13%, доходность десятилетних бумаг подросла до 9,5%. Ненормальная кривая доходности по греческому госдолгу может означать, что инвесторы вовсю закладываются на возможный дефолт или реструктуризацию. Мы данную идею разделяем и считаем, что под середину мая, когда Грецию ждут значительные выплаты по госдолгу, инвесторы в большинстве своем могут играть на понижение в акциях, сырье, европейских валютах исходя из того, что реструктуризации быть! Проще говоря, мы не исключаем, что правительство Греции в ближайшие недели может сообщить о том, что часть долговых обязательств страны будет исполнена в более поздние сроки, то есть инвесторам придется существенно подождать, прежде чем они получать обратно свои деньги, инвестированные, к примеру, в двухлетние облигации.

Довольно-таки объективным нам также представляются расчеты Goldman Sachs, которые также сводятся к тому, что реструктуризации Греции не избежать, либо придется в разы увеличивать пакет мер от ЕС-МВФ. Так, главный экономист по Европе Эрик Нилсен из Goldman Sachs пишет о том, что для спасения Греции в общей сложности нужно не 45 млрд евро, а все 150 млрд евро. Что касается промежуточного варианта или 75 млрд евро и 18-месячной кредитной программы, то это проблемы не решат.

Отметим, что сильному падению курса евро/доллар во вторник ниже 1,32 способствовали новости, появившиеся еще до публикации сообщений от S&P. В частности, 27 апреля днем уже пошли разговоры о том, что та же Италия может стать жертвой греческого кризиса, в подтверждение чему приводились итоги прошедшего аукциона в Италии по размещению 6-месячных векселей на 10 млрд евро, спрос на которые едва-едва покрыл предложение. Тут, кстати, пошли статьи еще и о том, что Португалия может стать следующей Греции, что нашло отражение в резком снижении цен на греческие гособлигации.

EUR
Тренд в EUR/USD продолжает сохранятся нисходящим, а риски вместе с тем смещены в сторону снижения курса к 1,30 и ниже. В принципе можно вспомнить, что разгар кризиса пара EUR/USD торговалась в районе 1,24-1,25, почему бы сейчас на фоне бюджетного кризиса в Европе курсу евро еще раз не протестировать данные рубежи. Промежуточный уровень поддержки в данном случае в районе 1,2870.

GBP
Зачем ждать 6 мая, когда и так понятно, что очередное правительство Великобритании будет коалиционным. Другой вопрос отсюда, почему бы не играть на понижение в GBP/USD с учетом политической картины, если учесть, что у Великобритании самый большой дефицит бюджета в G7 и ее вполне могут также принять за очередную Грецию. В общем, риски смещены здесь уже в сторону повторного тестирования поддержки 1,48-1,50. Далее, когда на горизонте появится ФРС с готовностью начать повышать процентные ставки, можно будет ожидать снижения курса и в район минимумов прошлого года или 1.35.
Обзор предоставлен компанией Admiral Markets.
Аналитик Константин Бочкарев


Источник  
Сегодня у евро больше возможностей вырасти

Новости из США остаются неблагоприятными для курса USD, и пока конца этому не видно. Правительственные учреждения в США продолжают работать в ограниченном режиме, и все больше участников рынка высказывают мнение, что такая ситуация может продлиться дольше, чем несколько дней (на что рассчитывали оптимисты)...

EUR/USD: новостной фон негативен для обеих частей пары

На среду запланирован целый ряд событий первостепенной важности, как в США, так и в Европе. В 15:45 МСК завершится заседание Европейского Центрального Банка, и будет обнародовано итоговое заявление...

Риски для EUR/USD

Конгрессмены не договорились, и правительство Соединенных Штатов сегодня в полночь (т.е. 8:00 МСК) впервые за 17 лет частично прекратило работу...


EUR/USD: политический кризис в Вашингтоне и Риме

События в США развиваются по наихудшему сценарию, и те, кто на прошлой неделе делали ставку на то, что добрая воля возобладает, и перед лицом опасности для экономики страны стороны сделают шаги на встречу друг другу (в том числе, и я) сейчас подсчитывают убытки...

Напряженность на рынках подталкивает спрос на защитные активы

Насыщенный новостной фон из США, Еврозоны и Японии, а также ожидания начала нового месяца и квартала усиливают уровень неопределенности на рынках и способствуют (вопреки моим ожиданиям) росту защитных активов...

Я по-прежнему настроен на рост USD/JPY

Мой прогноз о росте USD/JPY до отметки 102 в течение 2-3 недель пока не начал оправдываться. Резкое обострение разногласий в Конгрессе США по поводу финансирования госрасходов в новом финансовом году привели к снижению процентных доходностей американских гособлигаций...


USD, GBP: ВВП, труд, недвижимость

В среду участники рынка будут ориентироваться на события четверга, поскольку на сегодня не запланировано ни выхода особо значимых статданных, ни выступлений первых лиц ведущих центробанков, ни важных международных событий. Завтра движения на рынках будут определять цифры по ВВП США и Великобритании...

Не вижу поводов для открытия новых позиций

Переговоры по бюджету между республиканцами и демократами зашли в тупик, и ситуация сейчас развивается по наихудшему сценарию – стороны демонстрируют полную недоговороспособность...

Риски для EUR/USD

Собирался сейчас написать про сырьевые валюты, однако новостей из США и Еврозоны явно больше, поэтому есть смысл еще раз обсудить риски для EUR/USD. Вот что должно произойти уже сегодня...