Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Главные действующие лица мировых кризисов.

11 июля, 2010

После проведенных мной исследований макроиндикаторов Великобритании и США мне стал интересен вопрос влияния мировых кризисов на экономику этих стран. В работах по макростатистике я брал период, включающий и последний финансовый кризис 2008 года. Было интересно наблюдать, как ситуация в экономике страны или значение отдельного индикатора меняется в зависимости от состояния мировой экономики. Если Вы посмотрите на таблицы в ранее опубликованных моих статьях (Макроэкономический анализ статистических данных Великобритании ч. 1-3) по любому макроиндикатору, то увидите, как последний кризис повлиял на экономики Великобритании и США.

Я решил покопаться в истории и посмотреть, как именно и почему мировой кризис влияет на экономики этих стран (их фондовый рынок, валюту, золотовалютные резервы и т. п.). Тем более что практически все мировые кризисы берут начало оттуда.

Именно Великобритания (в 19 - начале 20 века), а затем и США (после первой мировой войны) были самыми развитыми экономиками мира, наиболее глобализированными и открытыми. С этой стороны мне было легче проследить за причинами и последствиями мирового кризиса для конкретной страны. Сразу оговорюсь, что действия правительств двух стран во время кризиса для предотвращения его последствий я не стал рассматривать. Это тема для отдельного исследования. Надеюсь, будет интересно.

Начнем с самого первого кризиса в Британии, который случился в 410 году нашей эры. Конечно, информации о нем немного. Ведь в пятом веке макроэкономических индикаторов был явный дефицит.

В эпоху Римской империи Британия пользовалась преимуществом использования сложной монетной системы из трех металлов - золота, серебра и меди - которая обеспечивала экономику гарантированным и имеющимся в избытке средством расчетов. В то время Римская Британия представляла собой сеть плотно расположенных друг к другу городов: крупных поселений, таких как Лондон и Киренчестер, выполняющих функции административных единиц, и торговых центров, которые возникали вдоль дорог и водных путей. Это, вкупе с наличием собственной монеты и производством металлических и гончарных изделий делало экономику достаточно развитой. Но в первом десятилетии пятого века новые монеты с монетных дворов Римской империи перестали поступать в Британию, так как великая империя была обессилена и обескровлена, а попытки наладить производство монет внутри Британии были оставлены. В результате, на протяжении почти 300 лет, начиная примерно с 420 года н.э., экономика Британии функционировала без монет. По тем же причинам угасла обрабатывающая промышленность. Еще продолжалось производство высококачественных металлических изделий, в которых нуждалась воинственно настроенная аристократия, стремившаяся обозначить свое богатство и положение, но в области изготовления функциональных продуктов происходили поразительные изменения, и все к худшему. Простые железные вещи, также как и металлические монеты (на производство которых требовался металл, а он из Римской империи не поступал), исчезли в начале пятого века, наряду с отраслями промышленности, которые обеспечивали производство глиняной посуды, изготовляемой в гончарных мастерских.

К 450 году, из-за полного упадка обрабатывающей промышленности и отсутствия монет (которые как средство обмена товарами играли первостепенную роль для торговых центров), практически все торговые центры исчезли с лица земли или были на пути к этому. В Британии начался масштабный кризис. И только в восьмом веке британская экономика постепенно начала возвращаться к уровням, на которых находилась до вторжения императора Клавдия (43 год н.э.). Т.е. на восстановление сети специализированных производств и схем обмена, сравнимых с теми, которые функционировали в эпоху расцвета Римской империи, потребовалось несколько веков.

Идем дальше. И чем ближе мы к нашему времени, тем отчетливее закономерность - чем сложнее экономическая система, тем больше ее хрупкость и тем более катастрофично ее разрушение. До второй мировой войны разразились следующие крупные финансовые кризисы: 1825, 1837-38, 1847, 1857, 1866, 1873, 1890-93, 1907-1908, 1914, 1920-21 и 1929-33. Кстати, родиной практически всех этих кризисов являются две страны: Великобритания и США. В послевоенный период при Бреттон-Вудской валютной системе произошло несколько валютных кризисов, связанных с приверженностью стран к фиксированному курсу национальной валюты. Банковских кризисов было мало, и они не имели широкого экономического эффекта. Естественно, все мы рассматривать не будем. Остановимся на основных.

О кризисах 1825 года, 1837-1838 годов и 1847 года информация довольно скудна и однообразна. Причины этих финансовых кризисов очень похожи друг на друга. В общих чертах ситуация была следующая: приток капитала из Великобритании в другие регионы, в частности в Южную Америку (в 1825 году) привел к экспортному буму, а затем к активным спекуляциям на Лондонской фондовой бирже. В результате этих действий произошло увеличение дефицита торгового баланса и истощение золотовалютных резервов (параллели с текущей ситуацией проведите сами). Естественно, что Банк Англии вынужден был повысить процентную ставку. Следствием этого стал крах фондового рынка, к чему ЦБ оказался не готов. Кризис стал глобальным и распространился в Южную Америку.

Интересен кризис 1893 года, виновником которого стал банкирский дом Баринга в Лондоне. Именно этот дом в свое время обменял американские облигации на наличные деньги для Франции и США, при покупке американцами Луизианы. В 1890 году банк Баринга объявил себя банкротом после неудачных спекуляций с кредитами странам Латинской Америки для финансирования строительства железных дорог и других видов инфраструктуры. Все инвестиции в Латинскую Америку иссякли. Но Банк Англии спас Баринга путем санации за счет кредитов, предоставленных Банком Франции и Российским центральным банком. Но это мало помогло, так как маховик мирового финансового кризиса был запущен. Ведь банки Аргентины, Уругвая и Бразилии не были достаточно финансово устойчивыми, и когда иссяк поток кредитов из Старого Света, доходов государственных бюджетов упали, следствием чего стала волна дефолтов в этой части света. Естественно, стали обваливаться цены на экспортируемые товары из Латинской Америки в США и Европу. К тому же, инвесторы начали выводить капитал из США, испугавшись потенциального влияния принятия пакта Шермана, который разрешал свободное ценообразование на рынке серебра, что могло привести к отказу Штатами от золотого стандарта. Паника распространилась на фондовую биржу и банки.

Как Вы видите, все экономические кризисы, развившиеся в 19 веке, имеют очень схожую этиологию: рост дефицита торгового баланса, ухудшение ситуации с золотовалютными резервами, дешевые кредиты, отток капитала из Великобритании, повышение ставки Банком Англии и, наконец, обвал на фондовом рынке. Естественно, это должно было навлечь правительства на размышления о том, как нужно действовать, чтобы подобные ситуации как можно реже возникали в будущем. Сделали ли они выводы, покажет, возможно, век ХХ.

Мы подходим к самому интересному, пожалуй, кризису – Великой Депрессии в США (1929-1933 годы). Но первый кризис прошлого века, это кризис 1907 года. До последнего времени о нем мало кто вспоминал, хотя он был ничуть не лучше Великой Депрессии. Я думаю, есть смысл напомнить о том, что происходило в 1907 году в США. Его причины практически идентичны причинам предшествующих кризисов: легкий кредит (низкая учетная ставка), дикие финансовые спекуляции трестов (предшественников инвестиционных банков), спекуляции с недвижимостью и сокращение денежной массы в банках, плюс ко всему землетрясение в Сан-Франциско 1906 года, вся недвижимость которого была застрахована в Англии. Выплаты по страховкам Сан-Франциско и масса спекулятивных займов вызвали отток капитала из США, вследствие чего Банк Англии поднял учетную ставку почти вдвое для пополнения своих резервов. После чего резко снижается приток капитала в США. Затем вкладчики стали быстро забирать деньги из трестов на слухах о стремительном падении стоимости акций.

Как минимум 25 банков и 17 трестов обанкротились. Далее, кризис перекинулся на Нью-Йоркскую фондовую биржу. 3 марта 1907 года фондовый рынок начал свое падение и это падение продолжалось 6 месяцев. 12 марта 1907 года индекс Доу - Джонса находился на отметке 86.53, 13 марта – 83.12, а 14 марта – 76.23. К 15 ноября 1907 года индекс обвалился до отметки 53.00. Безработица достигла 8 %. Все это привело к затяжной экономической рецессии, из которой страна не могла выбраться вплоть до первой мировой войны. Вот мы и подобрались к Великой Депрессии в США 1929-1933 годов. Но это уже тема для отдельного разговора.

Ссылка на источник  

17 мая, 2012

"Финансовая скала" - миф или реальность?

Когда глава ФРС Бен С. Бернанке, глава Pimco Мохаммед Эль-Эриан и Economist говорят, что мы должны беспокоиться о чем-нибудь, мы обычно начинаем беспокоиться...

19 января, 2012

Прогноз на четверг, 19 января

В целом, рост аппетита к рисковым активам на всех финансовых рынках продолжает оказывать давление на американскую валюту. Евро, наверняка, предпримет попытку протестировать на прочность сопротивление в области 1,2865-1,2895...

6 января, 2012

Каких сюрпризов ждать от 2012?

Байрон Уэйн, вице-президент Blackstone Advisory Partners опубликовал список сюрпризов, которые может преподнести нам 2012. Под словом "сюрприз" Байрон подразумевает событие, которое, по мнению среднестатистического инвестора, может произойти с вероятностью 1/3...


Альфа-Форекс рейтинг
Финам Форекс рейтинг
LiteForex рейтинг
Exness рейтинг
Z.com Trade рейтинг
ТурбоФорекс рейтинг

Banc De Binary рейтинг
OptionRally рейтинг
Porter Finance рейтинг
24option рейтинг
Olymp Trade рейтинг
Empire Option рейтинг