Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Интервенции на Forex могут приобрести масштабный характер

28 сентября, 2010

Интервенции на валютном рынке вновь стали "модными". Увеличивается количество государств, дозволяющих ослабление национальных валют для поддержки экспортного сектора. Комментируя сложившуюся ситуацию, аналитики Commerzbank отмечают, что не ожидают конкурентной девальвации валют, однако допускают риски образования волны широкомасштабных интервенций на валютном рынке. С такой стратегией может не согласиться разве что еврозона. Впрочем, как считают эксперты, негативные последствия для экономики региона будут кратковременными. В долгосрочной перспективе еврозона останется в выигрыше, полагают банке.

Япония не единственная страна, которая ослабила национальную валюту для поддержания экспорта и предотвращения дефляции. В прошлом году Национальный банк Швейцарии неоднократно вмешивался в ситуацию на валютном рынке и в последних заявлениях вновь подчеркнул, что будет предпринимать дальнейшие шаги в случае возникновения риска дефляции. Но и это не все. По подобному пути идут и США. Позволяя доллару снижаться против юаня, администрация Барака Обамы явно надеется на сокращение торгового дефицита с Китаем.

Вероятность возникновения "порочной спирали" конкурентной девальвации валют становится все выше. Когда правительство позволяет своей валюте снизиться для стимулирования экспорта и сокращения объемов импорта путем увеличения ценовой конкурентоспособности своих товаров, внешняя цена такой валютной пары возрастает, заставляя соответствующее государство и центральный банк предпринимать аналогичные шаги для сглаживания конкурентно невыгодного положения. Если все государства будут придерживаться одинаковой стратегии, ценовая конкурентоспособность окажется незатронутой. Иными словами, ни один экспортный сектор не выиграет, поскольку искажение валютных курсов и неопределенность интервенций неблагоприятно отразятся на состоянии мировой экономики. Более того, большинству интервенций сопутствует увеличение денежной базы, которое в свою очередь приводит к росту инфляции и повышению процентных ставок. И в дополнение ко всему во время переговоров с ВТО политикам должно было стать понятно, что протекционизм приводит к потере общего благосостояния. В мировой торговой системе Швейцария играет незначительную роль, поэтому ни одна страна не станет рассматривать ослабление франка как угрозу для своей конкурентоспособности.

Тем не менее даже в случае обострения ситуации еврозона вряд ли прибегнет к интервенциям. Ослабление единой валюты стало бы нарушением табу и привело бы к увеличению инфляционных рисков. В ближайшей перспективе, конечно, отказ ЕЦБ от такой стратегии неблагоприятно отразится на экономике региона. Конкурентоспособность европейских товаров (которая на данный момент уже в некоторых странах оставляет желать лучшего) будет и дальше падать, объем экспорта - сокращаться, а доля импортных товаров вырастет. С другой стороны, краткосрочное влияние ослабления валюты еще менее благоприятно. В случае снижения национальной валюты реальные условия торговли между страной, девальвирующей свою валюту, и ее торговым партнером будут ухудшаться. За тот же объем импортных товаров придется отдавать больше экспортных. Иными словами, благосостояние страны будет падать. Путем импорта дорогих товаров, таких как энергоносители, слабая валюта будет оказывать давление на внутренний спрос. Кроме этого, слабая нацвалюта оставит свой отпечаток лишь на ценовой конкурентоспособности, тогда как технологическая конкурентоспособность останется прежней. В долгосрочной же перспективе влияние может оказаться даже позитивным, поскольку девальвация валюты приведет к повышению инфляционного давления.


Наталья Щербакова
Департамент аналитической информации РБК

Ссылка на источник  

24 мая, 2017

Обзор и прогноз по рынку

По итогам торгов вторника доллар укрепился против корзины основных валют, несмотря на смешанную статистику из США...

24 мая, 2017

Прогноз: протокол заседания ФРС США

Протокол заседания ФРС представляет подробную картину относительно позиции ФРС по денежно-кредитной политике, поэтому он интересен для трейдеров с точки зрения прогнозирования будущих изменений процентных ставок...

24 мая, 2017

Рубль вернется к 58.80

Рубль вошел в узкий диапазон, и, скорее всего, вплоть до 25 мая ждать резких колебаний от него не стоит. Рынок полностью поглощен «гаданием на кофейной гуще»...


Alpari Limited рейтинг
Exness рейтинг
Global FX рейтинг
NPBFX рейтинг
ТурбоФорекс рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг

OptionFair рейтинг
Porter Finance рейтинг
Empire Option рейтинг
24option рейтинг
TopOption рейтинг
365BinaryOption рейтинг