Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Интервенции на Forex могут приобрести масштабный характер

28 сентября 2010

Интервенции на валютном рынке вновь стали "модными". Увеличивается количество государств, дозволяющих ослабление национальных валют для поддержки экспортного сектора. Комментируя сложившуюся ситуацию, аналитики Commerzbank отмечают, что не ожидают конкурентной девальвации валют, однако допускают риски образования волны широкомасштабных интервенций на валютном рынке. С такой стратегией может не согласиться разве что еврозона. Впрочем, как считают эксперты, негативные последствия для экономики региона будут кратковременными. В долгосрочной перспективе еврозона останется в выигрыше, полагают банке.

Япония не единственная страна, которая ослабила национальную валюту для поддержания экспорта и предотвращения дефляции. В прошлом году Национальный банк Швейцарии неоднократно вмешивался в ситуацию на валютном рынке и в последних заявлениях вновь подчеркнул, что будет предпринимать дальнейшие шаги в случае возникновения риска дефляции. Но и это не все. По подобному пути идут и США. Позволяя доллару снижаться против юаня, администрация Барака Обамы явно надеется на сокращение торгового дефицита с Китаем.

Вероятность возникновения "порочной спирали" конкурентной девальвации валют становится все выше. Когда правительство позволяет своей валюте снизиться для стимулирования экспорта и сокращения объемов импорта путем увеличения ценовой конкурентоспособности своих товаров, внешняя цена такой валютной пары возрастает, заставляя соответствующее государство и центральный банк предпринимать аналогичные шаги для сглаживания конкурентно невыгодного положения. Если все государства будут придерживаться одинаковой стратегии, ценовая конкурентоспособность окажется незатронутой. Иными словами, ни один экспортный сектор не выиграет, поскольку искажение валютных курсов и неопределенность интервенций неблагоприятно отразятся на состоянии мировой экономики. Более того, большинству интервенций сопутствует увеличение денежной базы, которое в свою очередь приводит к росту инфляции и повышению процентных ставок. И в дополнение ко всему во время переговоров с ВТО политикам должно было стать понятно, что протекционизм приводит к потере общего благосостояния. В мировой торговой системе Швейцария играет незначительную роль, поэтому ни одна страна не станет рассматривать ослабление франка как угрозу для своей конкурентоспособности.

Тем не менее даже в случае обострения ситуации еврозона вряд ли прибегнет к интервенциям. Ослабление единой валюты стало бы нарушением табу и привело бы к увеличению инфляционных рисков. В ближайшей перспективе, конечно, отказ ЕЦБ от такой стратегии неблагоприятно отразится на экономике региона. Конкурентоспособность европейских товаров (которая на данный момент уже в некоторых странах оставляет желать лучшего) будет и дальше падать, объем экспорта - сокращаться, а доля импортных товаров вырастет. С другой стороны, краткосрочное влияние ослабления валюты еще менее благоприятно. В случае снижения национальной валюты реальные условия торговли между страной, девальвирующей свою валюту, и ее торговым партнером будут ухудшаться. За тот же объем импортных товаров придется отдавать больше экспортных. Иными словами, благосостояние страны будет падать. Путем импорта дорогих товаров, таких как энергоносители, слабая валюта будет оказывать давление на внутренний спрос. Кроме этого, слабая нацвалюта оставит свой отпечаток лишь на ценовой конкурентоспособности, тогда как технологическая конкурентоспособность останется прежней. В долгосрочной же перспективе влияние может оказаться даже позитивным, поскольку девальвация валюты приведет к повышению инфляционного давления.


Наталья Щербакова
Департамент аналитической информации РБК


Источник  
Европа снижается в преддверии Рождества

Торги в Европе открылись в негативной зоне, на фоне фиксации прибыли инвесторами накануне рождественских праздников. В выпуске: обзор европейских фондовых индексов; обзор рынка нефти...

ЦБР может снизить ставку до 8%

Американская статистика подтвердила силу экономического роста США. Розничные продажи выросли в ноябре сразу на 0.8% (ожидалось 0.3%). Число первичных обращений за пособиями...

Доллар не смог показать однозначной динамики

Доллар не смог показать однозначной динамики, несмотря на то, что розничные продажи оказались гораздо лучше прогнозов. В ноябре показатель продаж без учета автомобилей вырос максимальными...


ЦБ воздержались от изменений

Европейский центральный банк оставил свои процентные ставки без изменений, несмотря на позитивные экономические прогнозы и ожидаемый сильный рост еврозоны на период до 2020 года...

Крупные ЦБ не порадовали спекулянтов

Торги в США начались на позитивной ноте. Основные центральные банки Европы сохранили уровень процентных ставок. В выпуске: обзор американских фондовых индексов...

Рынки ждут итогов заседаний крупных ЦБ

Торги в Европе начались на негативной ноте. Инвесторы не ожидают изменений по ставкам в крупнейших ЦБ Европы. В выпуске: итоги заседания ФРС; обзор европейских фондовых индексов...


Рубль станет еще сильнее

USD/RUB в среду продемонстрировала падение, так как доллар США начал испытывать давление прямо перед заседанием FOMC по ставке. И даже падающая Brent не смогла остановить процесс...

Что ждет биткоин в 2018 году, взлет или обвал?

Еще рано писать некролог BTC, однако технические проблемы все больше нависают над криптовалютой: активация SegWit и метод Lightning Network не смогли справиться с ситуацией при запуске фьючерса на CBOE...

Позитивные новости из США поддержат доллар

Торги в Европе начались с разнонаправленной динамикой. В фокусе рынка результаты заседания ФРС по денежно-кредитной политике. В выпуске: заседание ФРС США...

Аналитика и прогнозы от Топ Брокеров

Прогнозы Форекс

Форекс Брокер
1Форекс Клуб89%
2Альфа-Форекс85%
3Alpari Limited79%
4HYCM77%
5Фибо Групп72%
6ТелеТрейд70%
7Fort Financial Services69%
8FxPro68%
9NordFX66%
10ТурбоФорекс66%