Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

Торговые рекомендации

18 октября, 2010

Торговые рекомендации

По традиции начнем новую с подведения итогов прошлой и посмотрим где рынки и где экономика.

Денежные рынки. Из центробанков отметился Банк Кореи, против ожиданий ужесточения оставивший ставку на прежнем уровне 2.25% годовых – всему виной дорогая вона, которая и так мешает экспорту: провоцировать её дальнейший рост (а высокие ставки порождают новые волны притока горячих глобальных денег, тем поднимая курс местных денег) власти не хотят. Интересен протокол последнего заседания ФРС США – из него следует, что чиновники обсуждали, когда и в каком объёме запускать новую волну эмиссии: сама идея не оспаривалась никем, кроме упрямого диссидента Хёнига. Но с 1 января грядёт ротация голосующих членов Комитета по открытому рынку: тогда на смену одинокому Хёнигу придёт сразу три скептика из числа глав региональных ФРБ – Плоссер, Фишер и Кочерлакота. А полку критиков всё прибывает: на прошлой неделе глава ФРБ Ричмонда Лэкер раскритиковал инфляционные чаяния Бернанке – тот, видимо, так осерчал, что фамилия Лэкера теперь вообще отсутствует на сайте Фед в списке руководства (все есть, а Лэкера нет). И совсем шокировала публику будущий постоянный член правления Йеллен – уж она-то всегда была за эмиссию, даже когда все выступали против: а теперь высказалась в том духе, что, мол, как-то страшновато – как бы чего не вышло! Пришлось Бернанке лично объяснять генеральную линию – но его никто не понял: он имеет религиозную веру в монетарные методы – но здравомыслящим людям, не готовым по любому поводу вопить “Харе Фридман!”, этого мало. Wall Street Journal напомнил, что в 1999, когда Бернанке был профессором Принстона, он в нехарактерных жёстких выражениях критиковал японские власти за неубедительную борьбу с дефляцией; с тех пор много воды утекло – Бернанке извинился за резкость тона, а японцы успели распробовать монетаристские рецепты (наращивая денежную базу на 30% в год в течение 6 лет подряд) и отказаться от них за бесполезностью; а ставший главой Фед “вертолётный Бен” теперь сам решил пройтись по японским граблям.

По факту эмиссия ширится: ФРБ Нью-Йорка сообщил, что на следующий месяц им запланированы покупки казначейских облигаций на 32 млрд. долларов – это более сильное ускорение процесса, чем ждали аналитики. Скорее всего, сумма новой волны выкупа казначеек будет от 500 млрд. до 1 трлн. долларов – против 300 млрд. в предыдущий год. Ситуация фантасмагорична: у Фед портфель гособлигаций США уже второй в мире – он чуть уступает лишь Японии, но скоро обгонит и её. Однако делать нечего: в ближайшие 10 лет Казначейство должно погасить все свои бонды, кроме 550 млрд. самых длинных – это малореально, ибо на деле приходится лишь расширять долг, ведь бюджет чудовищно дефицитен (по сути, Минфин занимает новый доллар на каждый доллар полученных налогов). Стало быть, монетизация долга центробанком будет продолжаться, пока инфляция и рыночные ставки не выйдут из-под контроля. Скупка облигаций имеет и ещё одно последствие – доходность по ним снижается, причём по бумагам короче 7 лет она ниже уровня реальной инфляции. Это хорошо видно по бондам, защищённым от инфляции – по ним власти платят рыночную доходность плюс официальный CPI: так вот, ставки по 7-летним бумагам пришли к нулю, а по 5-летним они уже колеблются около минус 0.5% годовых. Всё это ставит в очень тяжёлые условия пенсионные фонды – чтобы заработать хоть что-то, нужно бросаться в рисковые активы (акции): а это просто опасно.

Денежно-кредитная жизнь есть и вне США. Народный банк КНР повысил для шести крупнейших банков страны норму резервирования с 17.0% до 17.5%. Греция разместила полугодовых векселей на 1.2 млрд. евро – интересно, кто их купил, если вместо радости от “успешного аукциона” греки срочно стали просить ЕС и МВФ о продлении сроков выплат ранее взятых у них денег: МВФ не против, но Еврокомиссия не выказала энтузиазма, а Германия категорически воспротивилась любым послаблениям. В Португалии правительство может не найти поддержку парламента по проекту бюджета на 2011 год, предусматривающего жёсткие сокращения расходов – тогда весьма вероятно бегство инвесторов из португальских облигаций. ЕЦБ ведёт эмиссию более неохотно, чем его коллеги в других регионах мира – а вице-президент центробанка Вебер потребовал как можно скорее свернуть все программы монетарного стимулирования; ему ответил другой член правления, Новотны – эксперты рассудили, что предвыборная кампания в руководители ЕЦБ стартовала, причём фаворит Вебер, похоже, перестарался с первым шагом. У этого германского диссидента (и у его коллеги из США Хёнига) есть британский аналог – это член правления Банка Англии Сентанс: правда, он требует не эмиссию остановить, а повысить ставку – но не находит понимания. В общем, дебаты по всему миру усиливаются – есть серьёзное подозрение, что следующий год в сфере денежной политики будет исключительно жарким.

Валютные рынки. На форексе уже жарко – да так, что его активно обсудила Семёрка и наверняка обсудит Двадцатка, собирающаяся в следующий уик-энд в Сеуле. Япония объяснила всем мотивы своих интервенций – и даже “нашла понимание”. Конечно нашла – ведь йена с тех пор уверенно выросла, показав новые максимумы: чего теперь протестовать? – можно издевательски посочувствовать. Японцы нервничают – и ругают корейцев: мол, чего вмешиваетесь в рынок, делая свои товары более конкурентоспособными на мировых рынках? – в ответ глава Банка Кореи Ким предложил японцам заняться своими делами и не лезть в чужие. Переполох вызвал Сингапур – в четверг его монетарные власти дали зелёный свет более активной ревальвации родного доллара и тем вызвали свежую волну падежа бакса против других валют: евро сходило выше 1.41, а йена – 81; свисси ушёл в 0.9450, осси и луни дошли до паритета – но в пятницу случился откат. Все смотрят на Китай – а он хладнокровен: по рынку пополз слух, что две страны сумели тайно договориться о взаимных уступках (ревальвация юаня в обмен на отсрочку брутальной эмиссии доллара или что-то в таком роде). Меж тем, масштаб спекулятивной игры против бакса уже весьма велик – так, число коротких позиций по фьючерсам на евро-доллар минимально с 2007 года; всё это чревато резким разворотом ещё до конца сего года.

Фондовые рынки. Корпоративные отчёты пошли веселее – но не слишком содержательно. Из радостей отметим AMD (по прибыли) и Google (по выручке); числа Intel вышли примерно как ожидались, а General Electric и J.P. Morgan Chase на фоне приличной прибыли озадачили падением выручки. Кстати, у американских банков новая напасть – в ходе судов по изъятию жилья у неплатёжеспособных домовладельцев вскрылись многочисленные нарушения в оформлении документов: процесс отъёма домов резко затормозился – а банки начали откладывать очередные миллиарды в резервы под возможные убытки из-за юридических заморочек. Но фондовые биржи всё равно в целом оптимистичны, хотя толком вырасти на прошлой неделе им не удалось – аналитики отметили, что эмиссия эмиссией, однако ж акции, входящие в индекс S&P-500, имеют отношение цены к прибыли (P/E) в полтора раза выше его долгосрочного среднего значения: исходя из развития событий в экономике, вряд ли стоит ожидать бурного роста корпоративных прибылей в ближайшее время – а это значит, что нынешние цены акций спекулятивно завышены, причём достаточно сильно. Оправданием инвесторам служат могучие инфляционные ожидания вследствие безудержной эмиссии ФРС – но если эти ожидания не оправдаются, то падение будет мощным. Из прочих новостей отметим намерение пенсионного фонда Японии вложить часть своих средств в акции развивающихся рынков – стран БРИК, Мексики, ЮАР и т.д.: скорее всего, этот процесс начнётся следующим летом, а объём вложений для начала будет ограничен лишь сотнями миллионов долларов – но затем он может быть увеличен.

Товарные рынки. Эмиссия доллара толкает вверх и цены на сырьё. Правда, нефть на прошлой неделе вела себя скромно – как и промышленные металлы, устроившие перекур: исключением был дикарь палладий, упрямо карабкавшийся к пикам 2008 года. Золото в последнее время наиболее чувствительно к монетарному наводнению – его цена добралась до 1390 долларов за унцию; ещё круче дорожало серебро – оно залезло к 25 долларам за унцию. Продовольствие тоже в основном росло в цене, хотя и не добралось пока до пиков 2008 года – впрочем, хлопок уже сподобился, а сахар рядом; на рынках животноводческой продукции мясопродукты дешевели, а молочные продукты дорожали. Но не всё однозначно даже среди сырья: если нефть у вершин (пусть локальных), то природный газ на американском рынке летит вертикально вниз из-за прогнозов умеренно-тёплой зимы и бурного развития индустрии сланцевого газа – так что Газпрому даже пришлось перезаключить прежние контракты на менее выгодных для себя условиях.

Ссылка на источник  

6 декабря, 2016

Доллар развивает коррекцию

Рынок всегда прав, и доказать обратное ему невозможно. Если импульс роста доллара исчерпал себя, то даже плохие новости об итальянском референдуме не способны подавить настрой на мощную коррекцию...

6 декабря, 2016

Рыночный прогноз по основным валютным парам

В понедельник евро преподнес рынкам сюрприз. Мы помним, что после неожиданной победы Трампа на выборах все ожидали стремительного падения фондовых рынков и доллара – а все получилось наоборот...

6 декабря, 2016

Рубль не спешит за нефтью

Brent обновила максимумы с августа 2015 года и настроена на пробой 55,00 долл./барр., чему способствуют позитивные ожидания рынка в отношении встречи нефтедобытчиков в Вене. Заседание стран, не входящих в картель, назначено на 10 декабря, и в список входят 14 стран...


LiteForex рейтинг
Alpari Limited рейтинг
FxPro рейтинг
Larson&Holz IT Ltd рейтинг
Fort Financial Services рейтинг
Альфа-Форекс рейтинг

Anyoption рейтинг
Olymp Trade рейтинг
Banc De Binary рейтинг
Empire Option рейтинг
TropicalTrade рейтинг
TopOption рейтинг