Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации. Перейти на forex-ratings.ru

ЕЦБ подчинился немецкому вето на массовую покупку облигаций

6 декабря, 2010

Европейский Центробанк отверг призывы к крупномасштабным покупкам южно-европейских облигаций, несмотря на давление со стороны Испании и Италии, которые хотят, чтобы ЕЦБ оказал поддержку валютному союзу.

Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил в четверг, что кредитная поддержка, оказываемая банкам еврозоны, будет продлена, по меньшей мере, до апреля следующего года из-за "сильных трений" на рынке.

Это отсрочка избавила еврозону от опасений о том, что вскоре Франкфурт может оставить без поддержки ирландскую и греческую банковские системы, а также испанские кахас, или сберегающие банки, и стоящие за ними национальные правительства. Трейдеры отмечают, что в четверг ЕЦБ совершил интервенцию напрямую в самые слабые рынки облигаций, чтобы снизить доходность и разрядить напряженную ситуацию.

Тем не менее г-н Трише заявил, что решение об увеличении покупок облигаций периферийных стран еврозоны до нового уровня - так называемый "ядерный вариант" - пока не принято, несмотря на потенциально опасное повышение доходности по испанским, итальянским, бельгийским и даже французским облигациям за последние три недели.

Некоторые аналитики кредитного рынка ранее утверждали, что ЕЦБ может запустить блиц-программу покупки долговых обязательств на сумму от 1 до 2 трлн. евро, однако на данном этапе этот сценарий выглядел неправдоподобным. Такое решение стало бы настоящим проклятием для Германии.

В четверг министр экономики Германии Райнер Брюдерле высказал возражения Берлина за несколько часов до заседания ЕЦБ, подчеркнув, что "постоянное печатание денег не является решением проблемы".

Хор влиятельный голосов в Германии предупредил о том, что любая попытка со стороны ЕЦБ поддержать Средиземноморский клуб дешевыми деньгами будет грубой ошибкой, которая подорвет политическую поддержку валютному союзу, оказываемую Германией.

"Если ЕЦБ подмочит свою репутацию, это будет фатально, - заявил Клаус Циммерман, глава немецкого института экономических исследований DIW. По его словам, Европейский Центробанк является последним бастионом надежности после того, как ЕС накрыла череда нарушений фискальный и долговых правил.

"Расширение программы покупки долговых обязательств периферийных стран еврозоны успокоило было спекулянтов ненадолго, но при этом усилило бы общий интерес к принятию повышенного риска", - заявил Циммерман.

Томас Майер из Deutsche Bank отмечает, что если вынудить ЕЦБ к покупке долгов на сумму 2 трлн. евро, чтобы оказать поддержку Испании и Италии, будет пересечена запретная черта. "Если ЕЦБ толкнуть в огонь, никто не знает, что произойдет", - подчеркивает эксперт.

Помимо этого ключевые фигуры, представляющие ведущие партии в финансовом комитете Бундестага, вновь призывают к реструктуризации долга Греции, Ирландии и Португалии с выплатой процентов кредиторам.

Лотар Биндинг, представитель социал-демократической партии, заявил, что становится "очень трудно" объяснять налогоплательщикам, почему они должны отдавать свои деньги этим странам в то время, когда в самой Германии сокращаются госрасходы. Он предупредил о том, что разрыв между севером и югом Европы стал слишком большим и что рано или поздно вместо единой европейской валюты появятся две.

Джулиан Кэллоу из Barclays добавляет, что ЕЦБ оказался зажатым между лобби Германии с одной стороны и стран с высоким уровнем долга с другой стороны. "ЕЦБ должен быть очень осторожен. Чем больше облигаций периферии еврозоны он купит, тем очевиднее станет тот факт, что они обходят правило ЕС "никаких спасений". В Германии это противоречит конституции, вот почему ЕС был вынужден создать специальный стабфонд в сотрудничестве с МВФ", - отмечает аналитик.

ЕЦБ уже пришлось столкнуться с жалобами конституционного суда Германии на покупку банком греческих, ирландских и португальских облигаций на сумму, достигшую к настоящему времени 67 млрд. евро. Решение по этому делу станет известно в феврале.

Г-н Кэллоу заявил, что лидерам ЕС нужно думать совершенно иными категориями - использовать Европейский инвестиционный банк для реализации "Нового дела" - программы осуществления ряда инфраструктурных и инвестиционных проектов в наиболее пострадавших от кризиса странах. Договоры ЕС не препятствуют этому, и это поможет им выбраться из дефляционно-долговой западни и порочного круга бюджетной экономии, которые подрывают их способность вернуть свою экономику в здоровое состояние.

Для Германии политически важно, чтобы ЕЦБ остался верен наследию Бундесбанка. Немцы отказались от дойчмарки и согласились поделиться своим монетарным режимом, которым восхищались многие, в обмен на негласное, но неприкосновенное условие - чтобы евро никогда не привел к хаосу или инфляции. Если это условие будет нарушено, следует ожидать мощного ответного удара со стороны Германии.

И все же южно-европейские страны, пораженные кризисом финансирования, опасаются, что очень скоро ситуация из плохой превратится в невыносимо плохую, если ЕЦБ не уберет все тормоза, несмотря на ралли на рынке, произошедшее в четверг.

"ЕЦБ должен запустить масштабную программу покупки долговых обязательств еврозоны без промедления", - утверждает профессор Симон Сосвилла из Мадридского университета Complutense. Однако ждать этого придется, как минимум, еще несколько недель.

Ссылка на источник  

17 мая, 2012

"Финансовая скала" - миф или реальность?

Когда глава ФРС Бен С. Бернанке, глава Pimco Мохаммед Эль-Эриан и Economist говорят, что мы должны беспокоиться о чем-нибудь, мы обычно начинаем беспокоиться...

19 января, 2012

Прогноз на четверг, 19 января

В целом, рост аппетита к рисковым активам на всех финансовых рынках продолжает оказывать давление на американскую валюту. Евро, наверняка, предпримет попытку протестировать на прочность сопротивление в области 1,2865-1,2895...

6 января, 2012

Каких сюрпризов ждать от 2012?

Байрон Уэйн, вице-президент Blackstone Advisory Partners опубликовал список сюрпризов, которые может преподнести нам 2012. Под словом "сюрприз" Байрон подразумевает событие, которое, по мнению среднестатистического инвестора, может произойти с вероятностью 1/3...


LiteForex рейтинг
Гранд Капитал рейтинг
Финам Форекс рейтинг
Fort Financial Services рейтинг
Фибо Групп рейтинг
NPBFX рейтинг

IQ Option рейтинг
Porter Finance рейтинг
OptionRally рейтинг
365BinaryOption рейтинг
Empire Option рейтинг
Binary Brokerz рейтинг