В условиях неприятия инвесторами риска нефть Brent во вторник утром консолидировалась в районе $61/барр. По данным Reuters, в мае добыча нефти стран ОПЕК сократилась на 60 тыс. барр./сутки до 30,17 млн барр./сутки. Наибольший вклад в снижение производства в прошлом месяце внесли Иран (-400 тыс. барр./сутки до 2,2 млн барр./сутки), Нигерия (-100 тыс. барр./сутки до 1,82 млн барр./сутки) и Венесуэла (-50 тыс. барр./сутки до 750 тыс. барр./сутки). При этом Саудовская Аравия перешла к наращиванию добычи, за месяц увеличив производство на 200 тыс. барр./сутки до 10,05 млн барр./сутки. Для достижения 100% выполнения сделки по сокращению добычи Саудовской Аравии нужно нарастить производство еще на 260 тыс. барр./сутки. Страна обладает технической возможностью быстро наращивать и сокращать производство нефти, гибко подстраиваясь под потребности мирового рынка. Глава Минэнерго Саудовской Аравии Халед аль-Фалих заявил вчера, что ОПЕК и Россия продолжат совместную работу по балансировке глобального рынка нефти, что, в частности, означает снижение объема коммерческих запасов с их повышенных в текущий момент уровней.
Тем временем, ситуация в нефтяном секторе Венесуэлы и Ирана ухудшается с каждым месяцем – ужесточение санкций США дают ощутимые результаты. Вместе с тем, Россия в мае перевыполнила соглашение ОПЕК и не-ОПЕК по сокращению добычи на 27%, снизив производство нефти до 11,11 млн барр./сутки. Таким образом, мы ожидаем, что в рамках саммита ОПЕК и не-ОПЕК в конце июня сделка по сокращению добычи будет пролонгирована без пересмотра квот.
На фоне снижения доллара США рубль умеренно укрепляется вместе с другими валютами развивающихся стран. На наш взгляд, диапазон 64,5-65,5 руб./$ пока остается актуальным. Ожидаемое увеличение покупок валюты ЦБ РФ для Минфина в июне в условиях сезонного ослабления сальдо текущего счета платежного баланса является фактором в пользу повышенного давления на рубль. При этом в прошлом месяце данный фактор не реализовался, в том числе благодаря высоким ценам на нефть и спросу на российские активы. При ухудшении внешних условий увеличение объема покупок может стать более значимым фактором для курса рубля.
