Saxo Bank: "Черные лебеди" 2012

В декабре каждого года Saxo Bank публикует ставшие уже традиционными "Шокирующие предсказания" или "черные лебеди", в которых эксперты выявляют наиболее яркие риски, которые могут оказать существенное влияние на рынки в наступающем году.

Что касается прошлогодних пророчеств Saxo Bank, часть из них сбылась, включая снижение доходности по 10-летним трежерис до 3% и рост цен на золото до $1800.

Мы представляем вашему вниманию "Шокирующие предсказания" на 2012 год:

1. Акция компании Apple подешевеет на 50% от максимума 2011 года
В 2012 году компания Apple столкнется с многочисленными конкурентами, включая Google, Amazon, Microsoft/Nokia и Samsung - в рамках своих самых инновационных продуктов iPhone и iPad. Компании не удастся сохранить свою долю на рынке на уровне 55% (что в три раза больше, чем у Android), для iOS и 66% для iPad.

2. ЕС объявит о длительных банковских каникулах в 2012 году
Изменений в договоре ЕС, принятых в декабре, окажется недостаточно для того, чтобы решить проблемы с финансированием (в частности в Италии), и уже к середине следующего года кризис суверенного долга ударит по региону с новой силой. Это приведет к тому, что фондовый рынок не выдержит и обвалится на 25% за короткий срок, и впоследствии политикам ЕС придется объявить о продолжительных банковских каникулах, закрыв все европейские биржи и банки как на неделю или больше.

3. Белый дом пополнится пока еще неизвестным кандидатом
В 1992 году техасский миллиардер Росс Перот сумел воспользоваться экономическим спадом и народным недовольством американской политикой и смог набрать 18,9% голосов на выборах. За три года нахождения у власти Обама не смог добиться существенных изменений и лишь усилил всеобщее разочарование в политической системе Штатов, и сейчас сложились самые подходящие условия для появления кандидата от третьей партии. Тот, кто предложит эффективную программу реальных изменений, появится на сцене уже в начале следующего года, а в ноябре будет бороться за место президента в ходе одних из важнейших выборов в истории США, и получит 38% голосов избирателей.

4. Австралию ожидает рецессия
Последствия замедления темпов роста многообещающего азиатского гиганта распространятся на все страны Азиатско-Тихоокеанского региона, поставив другие государства на путь рецессии. Если есть страна, которая зависит от благосостояния Китая, то это Австралия с ее сильной зависимостью от на горнодобывающего сектора. Поскольку спрос со стороны Поднебесной ослабевает, Австралия скатывается в рецессию, которая будет еще глубже на фоне запоздавшего кризиса на рынке недвижимости - на пять лет позже остальных стран развитого мира.

5. В рамках 3-го Базельского соглашения и регулирования в Европе будут национализированы 50 банков
В начале 2012 года давление на европейскую банковскую систему усилится, поскольку новые требования к капиталу давление со стороны регуляторов вынудят банки как можно скорее избавляться от заемных средств. Это приведет к распродажам финансовых активов, в то время как желающих покупателей на рынке будет немного. Тотальное замораживание операций на европейском межбанковском рынке вынудит обеспокоенных вкладчиков массово забирать свои деньги из банков, поскольку к тому времени их доверие к гарантиям по депозитам неплатежеспособных государств будет окончательно утрачено. В результате более 50 банков перейдут на балансы государств, а некоторые известные коммерческие банковские бренды исчезнут с лица земли.

6. Швеция и Норвегия займут место Швейцарии в качестве убежища
Как мы уже увидели на примере Швейцарии, статус убежища в мире, где Центробанки обесценивают валюты, включает в себя целый ряд рисков для экономики этой страны. Рынки капитала обеих стран намного меньше рынка Швейцарии, но швейцарцы агрессивно девальвируют свою валюту, в связи с чем инвестиционные менеджеры находятся в поиске новых альтернативных убежищ для капитала. Инвестиции в государственные облигации Швеции и Норвегии в целях защиты капитала становятся настолько популярными, что доходность по их 10-летним гособлигациям опускается более чем на 100 б.п. ниже ставки классически надежных немецких бундов.

7. ШНБ "катапультирует" курс EURCHF к отметке 1.50
В 2012 году Швейцария продолжит вести активную борьбу с ростом курса франка. В связи с тем, что фундаментальные показатели Швейцарии (в особенности связанные с экспортом) продолжают ухудшаться вследствие недавних скачков франка, ШНБ и правительство продолжат принимать меры, направленные на предотвращение дальнейшее ухудшение состояния экономики, и расширят действующие программы, а также введут отрицательные процентные ставки, чтобы спровоцировать достаточный отток капитала из традиционного надежного актива Швейцарии и обеспечить рост курса EURCHF к отметке 1,50 в течение года.

8. USDCNY вырастет на 10%, до отметки 7.00
В связи со снижением доходов от строительства городов-призраков для миллионов жителей, а также с тем, что экспортеры с трудом пытаются сохранить хотя бы минимальные прибыли в условиях роста курса юаня, Китай окажется на грани рецессии с ростом ВВП на уровне 5-6%. Китайские власти приходят на помощь экспортерам, допуская снижение курса CNY к доллару США, который укрепляется благодаря своему статусу убежища в условиях замедления темпов роста мировой экономики и текущего кризиса суверенного долга в еврозоне, в результате чего пара взлетит на 10% и достигнет уровня 7,00.

9. Индекс Baltic Dry вырастет на 100%
Падение цен на нефть в 2012 году может привести к росту индекса на фоне понижения операционных издержек. Бразилия и Австралия увеличат объемы поставок железной руды, что обеспечит дальнейшее снижение цен, и, соответственно, рост спроса на импорт из Китая для удовлетворения ненасытных потребностей, связанных с промпроизводством. В сочетании со смягчением монетарной политики это спровоцирует стремительный увеличение спроса на железную руду.

10. В 2012 году пшеница подорожает вдвое
В 2012 году цены на пшеницу возрастут вдвое после того, как в уходящем году она показала себя как самая низко результативная культура. Помимо того, что население планеты составляет 7 млрд. человек, а печатные станки работают на полную мощность, на мировые рынки вернется неблагоприятная погода, в связи с чем будущий год окажется не менее тяжелым для сельхозтоваров. Особенно резкий рост цен продемонстрирует пшеница, поскольку спекулятивные инвесторы, сформировавшие одну из крупнейших коротких позиций в истории, вернут цены к рекордным максимумам, зафиксированным в 2008 году.