Внимание! Содержащаяся на сайте информация может касаться финансовых услуг или финансовой деятельности форекс-дилеров, не имеющих лицензию ЦБ и членства в СРО, в соответствии с Федеральным законом от 13.03.2006 г. №38-ФЗ «О рекламе». Переходя на сайт, Вы подтверждаете, что не находитесь на территории Российской Федерации, и принимаете "Политику cookies". Перейти на forex-ratings.ru

Что происходит с юанем и чего ждать дальше


21 сентября 2022

Юань за несколько месяцев упал по отношению к американскому доллару на 10–12%. Для многих российских инвесторов, которые рассматривают юань как перспективную дружественную валюту, это стало неожиданностью. В чем причина ослабления юаня и чего ждать дальше, объясняет макроэкономист БКС Мир инвестиций Наталья Лаврова.

В чем причины слабости юаня

Сейчас есть две  основные причины ослабления юаня к доллару. Первая — разные монетарные циклы в Китае и США. Вторая — экономическая нестабильность в Китае.

  • В экономике не лучшие времена. В Китае достаточно волатильная динамика спроса, в том числе из-за неблагоприятного ковидного фона. II квартал 2022 г. был достаточно слабым: экономика Китая выросла всего на 0,4% — это самое низкое значение с 2020 г. В этих условиях китайская валюта стала более чувствительной к разнонаправленности монетарных циклов в Китае и в США.
  • Китай смягчает, США ужесточают. На фоне замедления экономики Народный Банк Китая перешел к смягчению монетарной политики. ФРС все еще вынуждена бороться с инфляцией и повышать ставку для снижения инфляционного давления.

Кроме того, общая геополитическая нестабильность также приводит к тому, что интерес инвесторов смещается с рисковых активов в сторону более надежных — это дополнительно укрепляет позиции доллара.

Какие факторы повлияют на курс юаня в этом году

Вероятно, в IV квартале расхождение монетарных циклов продолжится. Это будет зависеть даже не столько от политики Китая, сколько от ФРС и уровня инфляции в США.

Факторы, которые могут влиять на динамику курса юаня в ближайшей перспективе:

  • когда произойдет инфляционный разворот в США,
  • насколько существенными окажутся риски рецессии в США,
  • произойдет ли изменение в политике «нулевой толерантности к COVID-19» в Китае,
  • когда произойдет восстановление сектора недвижимости в Китае.

Комбинация этих факторов и будет определять движение юаня относительно доллара США.

Окажет ли центробанк Китая поддержку валюте

Юань не является свободно плавающей валютой, поэтому важно принимать во внимание имеющиеся у монетарных властей инструменты для поддержания стабильности юаня. В частности, в стране контролируются потоки капитала, что позволяет сохранять определенную стабильность валюты. Это не означает, что власти будут менять тренд движения юаня, но то, что они будут смягчать его ослабление, уже вполне очевидно.

Инструменты, которые монетарные власти могут использовать:

  • Валютные интервенции, которые проводились в период COVID-19.
  • Изменение нормативов обязательного резервирования для валютных депозитов. Совсем недавно норматив был снижен с 8% до 6%.
  • В качестве крайнего средства регулятор может прибегать к ужесточению требований в отношении прямых иностранных инвестиций и частных денежных переводов, однако последние данные свидетельствуют о том, что потоки капитала остаются достаточно высокими.

Комплекс этих мер позволил поддержать юань во время прошлых кризисов (в период пандемии волатильность юаня не превышала 5%), а также в периоды активного укрепления доллара.

Однако последние оценки, говорят о том, что в условиях интернационализации НБК будет осторожнее задействовать эти инструменты. Согласно оценкам CICC, сейчас в Китае наблюдается более свободное курсообразование, большая независимость Народного банка, при этом управление капиталом также смягчается.

Выводы для инвесторов

Важно учитывать, что переход многих инвесторов в юань был изначально связан с рисками, которые возникали от хранения активов в недружественных валютах, включая доллары США и евро, а также с дополнительными издержками из-за введенных комиссий на эти валюты. Юань в этих условиях — возможная и достаточно стабильная альтернатива (по крайней мере, из имеющихся вариантов дружественных валют, например, таких как казахский тенге, белорусский рубль и т.д.).

В ближайшей перспективе некоторое пространство для дальнейшего ослабления юаня к доллару США сохраняется. Но относительно рубля юань частично сможет отыграть потерянные позиции к концу года. Учитывая прогноз по рублю, который к концу года, как ожидается, станет гораздо слабее, юань по-прежнему выглядит достаточно привлекательно.


Источник  
23 Сен, 2022   Brent все сложнее удерживаться выше $90

Цены на нефть в четверг незначительно подросли, в том числе реагируя на сообщения в СМИ о восстановлении спроса на нефть в Китае...

21 Сен, 2022   Фьючерсы на нефть сделали шаг назад

Цены на нефть просели, растеряв приобретения предыдущих двух дней. По всей видимости, более ранние покупки имели исключительно...

16 Сен, 2022   Нефть растеряла весь рост. Опять

Цены на нефть в четверг растеряли весь рост с начала недели, поскольку опасения из-за спроса вновь вернулись в фокус внимания рынка. Статистика...


15 Сен, 2022   Рост нефти застопорился. Повод для коррекции?

Цены на нефть в среду ограничились незначительным ростом в пределах 1%. Рынок взвешивал свежий прогноз по рынку от МЭА и оперативную отраслевую...

14 Сен, 2022   Рынки падают, но нефть стоит на месте

Цены на нефть во вторник слегка скорректировались после трехдневного роста. Настроения на рынке остаются сдержанными. Данные по инфляции...

12 Сен, 2022   Евро разворачивается вверх. Как на этом заработать

Долгожданное решение ЕЦБ о повышении ключевой ставки вслед за ФРС вызвало позитивную реакцию в паре евро/доллар. После многих месяцев...


9 Сен, 2022   Вернется ли нефть выше $90 за баррель

Цены на нефть в четверг демонстрировали позитивную динамику, несмотря на достаточно тревожный информационный фон. Судя по всему, спекулянты выкупали просадку...

7 Сен, 2022   Опасения из-за спроса снова давят на нефть

Ближайшим уровнем поддержки по Brent выступает круглая отметка $90 за баррель. Здесь покупатели могут попытаться перехватить инициативу...

6 Сен, 2022   Нефть больше никогда не будет дешевой?

В понедельник цены на нефть росли, реагируя на решение ОПЕК+ сократить добычу впервые с весны 2020 г. Отдельные члены альянса приветствовали...

Форекс Прогнозы

Все прогнозы Форекс

Таблица кросс-курсов валют Форекс

Все котировки Форекс

Топ Форекс Брокеров

200+ Форекс Брокеров