Открытие недели проходит в умеренно позитивном ключе для фондовых рынков. Азиатско-тихоокеанская сессия завершается для основных индексов региона на положительной территории. Нефтяные фьючерсы продолжают рост, начатый на прошлой неделе, прибавляя около 1.5%.
На этой неделе в центре внимания будут заседания Центральных банков. В среду будут объявлены итоги заседания ФРС, в пятницу же - Банка Японии и Банка России. От Федрезерва рынок, разумеется, не ждет никаких изменений, однако текст сопроводительного заявления может содержать много интересной информации. На фоне заметной коррекции фондовых индексов с начала года ожидания по следующему повышения ставки перенеслись с марта месяца на вторую половину года. От американского регулятора инвесторы в ближайшие недели захотят получить либо подтверждение этой идеи, либо ее опровержение. Базовый сценарий в преддверии заседания ФРС - сохранение монетарного курса без изменения и относительно мягкий тон в сопроводительном заявлении.
От банка Японии многие инвесторы ждут скорого расширения объемов программы выкупа активов. Не факт, что японский регулятор пойдет на этот шаг уже в пятницу, однако более серьезные намеки на возможность смягчить курс в ближайшем будущем могут стать позитивным сигналами для рисковых активов.
Что касается ЦБ РФ, то здесь базовый сценарий - сохранение ставки без изменения. Представители банка на прошлой неделе говорили о близости к фундаментально обоснованному курсу, что не должно наводить на мысли о повышении ставок. При этом тенденция на снижение ставки при такой динамике рубля также крайне маловероятна. Вероятно, ЦБ продолжит следить за состоянием дел в экономике, акцентировать внимание на инфляционных показателях, и вмешиваться в положение дел только в случаях острой необходимости.
Для российского рубля рост цен на нефть последних трех торговых сессий, безусловно, оказал масштабную поддержку. Ближайшая цель для рубля - район отметки в 76 руб/долл. Пока фьючерс на Brent остается ниже 34.5-35 долл/барр., рассчитывать на большее для рубля вряд ли стоит.
Российский фондовый рынок в долларовом выражении чувствует себя весьма неплохо. Индекс РТС при сохранении аппетита к риску выше среднего на мировых рынках имеет шансы продолжить восстановление к уровням открытия года (район 750 б.п.). Но пока этот рост видится исключительно как технический отскок. О перспективах более существенного роста будет иметь смысл говорить только при закреплении Brent выше 34.5-35 долл/барр.
На валютном рынке евро и йена как «защитные активы» находятся под давлением. Если рассмотреть пару евро/доллар, то с технической точки зрения пара близка к среднесрочной поддержке на уровне 1.08 долл., пробой которой может открыть дорогу к 1.05 долл. Мы продолжаем рассчитывать, что при стабилизации ситуации на фондовых рынках и умеренно оптимистичных настроениях давление на евро возобновится. Цели в районе паритета при таком сценарии вновь становятся актуальны.
