Отсутствие какого-либо сильного давления в целом на цены на развивающиеся валюты. EURUSD 1.1073 (+0.7%) Затянувшиеся переговоры по иранской ядерной программе как фактор в поддержку ценам на нефть. Brent 57.63$ (+0.47%) Негативные факторы для рубля Сохраняющаяся неопределенность вокруг Греции и высокая вероятность Grexit. Слабость рынка нефти. Отчет Минэнерго США (неожиданный рост 2-ю неделю подряд запасов нефти на 384k б, а также увеличение запасов бензина на 1.2 млн б – намек на затоваривание на рынке н\п), а также «медвежьи» прогнозы Goldman Sachs про 45$ по WTI к октябрю. Обвал и приостановка торгов на рынке акций КНР. Shanghai -5.9%. Дальнейшее ухудшение аппетита к риску. S&P500 -1.67% Продолжающиеся банковские каникулы в Греции. Нежелание ЕЦБ увеличивать лимит ликвидности в рамках механизма ELA. Непрекращающиеся покупки валюты Банком России (еще 200$ млн с расчетами 7.07) Формально нужно ждать результатов Саммита ЕС 12 июля, когда либо Афины получают краткосрочное финансирование, чтобы в том числе заплатить ЕЦБ 3.5 млрд евро, либо в понедельник, 13 июля, фактически начинает работать маховик Grexit. На практике же, такое ощущение, что рынки уже начинают готовиться к худшему и, с одной стороны, думаешь про необходимость хеджирования рисков роста USDRUB к 58.50-60, с другой стороны, допускаешь мысль, что валютный рынок РФ продолжает жить по формуле «покупай USDRUB на ожиданиях Grexit…». Данного рода настроения и объясняют в значительной степени рост USDRUB к 57.5 в среду. Негативные ожидания по Греции и рублю при этом может подпитывать, как фактор выходных и боязнь гэпа в понедельник, так и нежелание ЕЦБ предоставлять дополнительную ликвидность греческим банкам по ELА. Опять же нельзя сказать, что А.Ципрас как-то оптимистично или уверенно выглядел по факту саммита ЕС во вторник и, что результаты референдума сильно усилили его переговорные позиции. И, конечно, кризис доверия между Грецией и кредиторами, также подпитывает текущие пессимистичные настроения. В общем, получается в чем-то «орлянка» или «50 на 50». С точки зрения трейдинга, есть желание захеджировать риски роста USDRUB к 58.50-60, однако нет желания просто покупать доллар от текущих уровней с данной целью. Есть мнение, что от 57.50 валюты продают экспортеры, что соответственно может сдерживать ослабление рубля. Аналогично приближение июльского налогового периода может трактоваться как аргумент, что сопротивление 60 по USDRUB устоит. В поле зрения также следует держать Банк России, которые, скорее всего, в случае Grexit сократит покупки валюты в резервы, чтобы избежать ненужной волатильности, что также может сыграть на стороне рубля, удержав пару USDRUB от роста выше 60. В случае с Китаем стабилизация ситуации на национальном рынке акций могла бы быть первым сигналом к возможному отскоку на рынке нефти. Июльская стратегия Реальность – торги в диапазоне 55-60 по USDRUB. Краткосрочная перспектива всецело зависит от исхода Саммита ЕС 12.07. Grexit будет означать риски роста USDRUB вплоть до 60, или пока ЦБ РФ не сократит объемы покупки валюты. Вероятность повторного снижения USDRUB к 50 существенно снизилась во 2п2015. 54-55 по USDRUB – это «дешево», а 60 – «дорого». Технический анализ Если решение о краткосрочном финансировании Греции не будет принято 12.07, то перспектива – это тестирование сопротивления 58.50-60 по USDRUB. Одобрение финансирования – это коррекция к росту USDRUB с 53 к 57.5 в предыдущие пару недель. Целями для коррекции могут быть поддержка 56.5, далее 54-55. USDRUB TOM (60 мин, Московская Биржа) Календарь 12.07 – Саммит ЕС в Брюсселе (краткосрочное финансирование Греции; предоставление средств на выплату ЕЦБ 3.5 млрд евро) 20.07 – Греция должна выплатить ЕЦБ в рамках погашения облигаций 3.5 млрд евро.
