Вчерашние торги рубль провел довольно волатильно, в течение дня подрастая до 73.00/USD, а к вечеру опускаясь до 74.00/USD. Ухудшение внешнего фона и снижение стоимости сырья были основными факторами извне. Внутренние же потоки на рынке оставались, преимущественно, благоприятными для российской валюты: корпоративные продажи долларов, покупки нерезидентами госбондов на аукционе и интервенции ЦБ в рамках бюджетного правила поддерживали предложение валюты в достаточном объеме.
Восстановление спроса на импорт, вероятно, будет небыстрым, учитывая лишь постепенное снятие карантинных ограничений.
Спекулятивные позиции в рубле к 5 мая оставались на довольно умеренном уровне (чистый "лонг" в размере 16% от общего числа позиций против 50% в январе-феврале), что указывает на пониженные риски ослабления за счет нерезидентов. Покупки валюты со стороны населения также вряд ли представляют большой риск, несмотря на перспективу уверенного снижения ставок по депозитам, поскольку совокупный шок для доходов населения потребует активного использования сбережений теми, у кого они есть.
В итоге, ближайшие перспективы рубля пока выглядят довольно сбалансированно, хотя некоторая волатильность может сохранятся, и потенциал роста также выглядит, с нашей точки зрения, ограниченным без устойчивого значимого позитива с сырьевого и внешних рынков. Поэтому сегодня ожидаем сохранения торгового диапазона 73.50-74.50/USD.
