Курс рубля к доллару может снова оказаться под сильным давлением в первом квартале 2021 года, считают в Альфа-банке. Однако в дальнейшем российская валюта может вернуться к своей фундаментальной стоимости.
По мнению экспертов Альфа-банка, в первом квартале следующего года курс рубля может снова вернуться к отметке 80 руб./$ под влиянием санкционных рисков, пишет finmarket.
"Позиция нового президента США по санкционной повестке изначально выглядит достаточно жесткой: состав Сената, как ожидается, будет окончательно определен в самом начале января 2021 г., что определит возможные действия в поле санкционных мер", — отмечают в банке.
Но затем в пользу укрепления курса рубля будут играть другие факторы: смягчение монетарной политики во всем мире и глобальный рост аппетита к риску. Однако и тут могут быть "подводные камни".
Международные инвесторы могут отдать предпочтение наиболее недооцененным валютам, таким как турецкая лира и аргентинский песо. Таким образом, у рубля будет не очень много шансов на то, чтобы выиграть от сильного притока капитала.
Не стоит недооценивать и вербальных интервенций со стороны российских властей, направленных на предотвращение укрепления курса рубля. Помимо этого, ослабить рубль могут еще два фактора.
Первый — это возобновление международного сообщения и восстановление уровня трат на международные поездки. В 2020 г. эти несостоявшиеся расходы составили примерно $30 млрд, что прибавило к курсу рубля около 5 руб./$. И второй фактор — возможный рост импорта.
В целом, после турбулентного первого квартала, курс рубля может вернуться к своему диапазону фундаментальной стоимости 70-75 руб./$, полагают в банке и ожидают доллар на уровне 75 руб./$ к концу 2021 года.
