Глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что созрели все условия для начала сворачивания экстренного стимулирования. ФРС намерена начать сворачивание программы количественного смягчения в ноябре и завершить в середине 2022 года. Также ФРС будет поднимать ставку, если увидит серьёзные риски для более высокой инфляции. Министр Финансов США Джанет Йеллен считает, что США не находится на грани потери контроля над инфляцией. Рынок уже ожидает несколько подъемов ставки в 2022 году. По нашему мнению, рост S&P500 теперь не будет таким плавным и постоянным как с марта 2020 года.
В целом мы ожидаем восходящего движения, но с более глубокими просадками на фоне новостей по стимулам, ставке и инфляции. Ожидаем, что рынок гособлигаций США будет показывать рост доходностей в ближайшее время, поэтому рекомендуем быть особенно осторожными при покупках евробондов.
Рубль и доходности ОФЗ поднялись вслед за ставкой. Как сообщает "Ъ", участники рынка ожидают, что дальнейшее повышение ключевой ставки ЦБ если и будет, то гораздо более умеренным, но даже в этом случае в перспективе нескольких месяцев курс доллара опустится до 67–69 руб./$. Ключевое, на что будут смотреть рынки, это инфляция. В случае роста инфляции в РФ выше 9-10% в ближайшее время ЦБ РФ может ещё сильнее поднять ставку. Возможно, что уже близко находится та "красная черта", превышение которой может спровоцировать коррекцию и на рынке акций. Пока же российский рынок будет находится под властью нефти и отчетностей компаний за третий квартал.
