Невыразительная динамика американского рынка накануне не сломила бодрый настрой российских инвесторов — связи оборваны. Сегодня в Штатах наблюдается отскок фьючерсов, что еще в большей степени поддержит прыть отечественных быков на открытии четверга. На глобальном валютном рынке доллар ожидаемо выбил максимумы 2020 г., направившись к пикам 2017 г. Сила доллара особенно контрастирует со слабостью евро и йены — европейская валюта рискует пойти на паритет c USD, а японская нацвалюта рухнула до минимумов 20 лет на фоне инертности ЦБ по ставке. А российский рубль по-прежнему силен, но вязкая область 70–73 за доллар актуальна.
На энергетическом поле нефтебыки не смогли удержать $105 по Brent, а газовые контракты идут вверх по плану. Российский рубль вчера вновь укрепился, пара с долларом США упала под 73, а евро и вовсе рухнул на 13-месячные минимумы. В евро сказывается как ситуация с оплатой газа за рубли, так и девальвация против взлетевшего на глобальной арене доллара.
Регуляторное смягчение валютного контроля пока не приводит к ослаблению рубля. При этом диапазон набора доллара, обозначенный ранее в торговой стратегии, все также актуален. При приближении USD/RUB к нижней границе активность покупателей инвалюты способна возрасти, поскольку в интересах как экспортеров, так и госбюджета замедлить укрепление рубля. А планка выхода из доллара просматривается в области 80 руб.
Завтра состоится заседание ЦБ, на котором ожидается снижение ключевой ставки. Консенсус сформирован — минус 200 б.п., к 15% годовых. Но мы не исключаем, что регулятор может пойти на опережение. На горизонте 2022 г. ставка реальна и в 12%. И данный фактор будет притормаживать рубль, поскольку монетарное смягчение априори играет против нацвалюты.
Индекс доллара США (DXY: 103,45 п.) преодолел сопротивление 2020 г. Сейчас DXY вновь на максимумах на фоне цикла монетарного сжатия.
Следующий ориентир — область максимумов 2017 г., под 104 п. Технически инструменту ничего не мешает временно заглянуть за уровень. Но локальная перекупленность уже ощущается. Возможно, финальный аккорд вверх произойдет по факту заседания ФРС 4 мая. А трендовая поддержка подпирает 98 п.
Нефть падает по $104 за баррель марки Brent, утренние потери составляют процент. Накануне покупателям контрактов так и не удалось сохранить планку $105. Однако на фоне геополитической неопределенности, даже в случае развития хода вниз, долговременный уход под $100 маловероятен. А на американском газовом хабе фьючерсы на природный газ ожидаемо идут вверх от $6,5 за Mmbtu. Вчера протестирован уровень $7,5, а сегодня наблюдается незначительный по меркам волатильности контракта откат менее полпроцента. Потенциал NG вверх пока сохраняется.
Индекс гособлигаций России (RGBI: 126,14 п.) остается в области консолидации после фееричного восстановления индикатора цен долгосрочных бумаг до максимумов последних двух месяцев. Сейчас котировки ОФЗ отражают не просто завтрашнее снижение ставки ЦБ, но и перспективы развития мягкого монетарного цикла. Потенциал RGBI вверх ограничен планкой 130 п., а факторов для волны падения цен и роста доходностей бумаг, по сути, нет.
