В начале сессии рубль в очередной раз резко укрепился, вновь переписав семилетние вершины к бивалютной корзине. Доллар впервые с июня 2015 г. достигал 52,8 руб., евро установил семилетний минимум вблизи 55 руб. Затем валютные пары отыграли часть потерь, но остались недалеко от достигнутых минимумов. Основным фактором непрекращающегося укрепления рубля остается отсутствие достаточного спроса на инвалюту из-за медленного восстановления импорта, который в предыдущие месяцы испытал сильное снижение под воздействием геополитики и санкций.
В то же время предложение инвалюты остается высоким. Хотя экспортеры больше не обязаны продавать свою валютную выручку, многие компании, в том числе из других секторов, а также частные лица стремятся избавиться от безналичной инвалюты, опасаясь проблем с такими операциями и счетами из-за возможных санкций, в том числе затрагивающих инфраструктуру российского валютного рынка.
Соответственно, пока этот дисбаланс, вызванный в том числе большой санкционной неопределенностью, будет сохраняться, рубль может продолжать планомерно укрепляться. Дополнительным фактором снижения доллара и евро у нас выступает массовая принудительная ликвидация маржинальных позиций (маржин-колл) тех, кто покупал эти валюты на более высоких уровнях. Это создает самоусиливающееся падение котировок, а стабилизовать валютные курсы некому: ЦБ из-за санкций проблематично покупать западные валюты.
К тому же продолжается продажа газа в ЕС за рубли, что выступает еще одним фактором снижения у нас котировок евро, а через кросс-курсы — и доллара к рублю. Российский долговой рынок вновь испытывает трудности с устойчивым ростом. Открывшись вверх, индекс гособлигаций RGBI приблизился к пятимесячной вершине, установленной в начале июня, но затем растерял почти все достижения сессии.
Нефть активно дешевеет
Нефтяные цены с открытия устремились вниз, обновив месячный минимум. После старта российской сессии произошел отскок, но к текущему моменту котировки вернулись к достигнутым минимумам. Сейчас Brent теряет 5% немного ниже уровня $109. Давление на нефтяные цены оказывает усиление опасений по поводу того, что быстрое ужесточение монетарной политики мировых ЦБ, направленное на борьбу с высокой инфляцией, затормозит экономический рост, ударив по спросу на сырье.
Доллар не смог продолжить рост
Поначалу американская валюта активно повышалась, индекс доллара (DXY) обновил максимум недели. Однако после нашего открытия DXY стал столь же быстро сдавать позиции, торгуясь сейчас в небольшом плюсе вблизи уровня 104,5 п. Европейская валюта в начале дня активно дешевела, но на старте российской сессии перешла к быстрому восстановлению. В данный момент пара EUR/USD торгуется около отметки 1,052, теряя 0,1%.
