В пятницу курс валютной пары евро/доллар достиг нового максимального значения с начала марта текущего года и вплотную приблизился к уровню сопротивления 1.2100. Сильная макроэкономическая статистика из США и уверенные квартальные отчёты местных компаний не смогли помочь американской валюте. В итоге индекс доллара снизился примерно на 0.5% и закрыл падением уже третью неделю подряд, что стало рекордным по продолжительности даунтрендом с декабря.
Основной причиной стала инициатива президента США Джо Байдена о повышении налогов на прирост капитала. Если предложение будет принято законодателями, это вероятно, ещё сильнее ослабит доллар.
По мнению аналитиков ING, более жёсткая налогово-бюджетная политика побудит ФРС к более либеральной денежно-кредитной политике, и ослабит опасения новой распродажи облигаций в США. Такая ситуация будет благоприятствовать снижению доллара на протяжении всего 2021 года. Впрочем, текущая слабость американской валюты пока в основном является корректировкой к сильному росту в первом квартале.
Опрос ЕЦБ за второй квартал показал пересмотр ожиданий реального ВВП на этот год в сторону понижения и в сторону увеличения в 2022 году, что предполагает дальнейшую задержку восстановления. Инфляционные прогнозы были повышены на 0.7% в 2021, но остались без изменений в 2022 и 2023 годах. Ожидания предполагают возврат ВВП в 2022 году выше уровня 2019.
Однако это всё равно будет на 2.6% ниже, чем в предыдущем прогнозе. Средние долгосрочные ожидания роста реального ВВП остались неизменными и составили 1.4%.
Профиль безработицы был пересмотрен в сторону понижения на 2021–2023 годы, но долгосрочные ожидания не изменились и составили 7.4% на 2025 год, что предполагает в целом немного менее выраженную нисходящую траекторию. В нашем прогнозе ожидаем разворота и снижения курса евро/доллар к отметкам 1.2075, 1.2050 и 1.2030.
