Рынок уже долгое время обеспокоен возможностью нового экономического кризиса. Особенно вызывает опасения экономика ЕС, которая уже давно стоит у края пропасти. Такая обеспокоенность не является беспочвенной. Экономика ЕС сильно ориентирована на экспорт и в настоящее время находится под давлением снижающегося глобального спроса. Негативно на европейскую экономику влияет и тема Брексит, а также то, что ЕС оказалась в числе жертв торгового конфликта Вашингтона и Пекина. Финальную лепту вносит тот факт, что после Китая Д.Трамп переключится на тарифы товаров из Европы.
Главные участники кризиса (или Виновники “торжества”)
Отрицательная статистика, которая только и выходит последнее время, заставила аналитиков снизить прогнозы по росту экономики европейского региона на ближайшие годы. Так, согласно агентству Bloomberg, прогноз по росту ВВП зоны евро за текущий год составил 1.1%. Эксперты ранее ожидали рост показателя до 1.4%.
Во всех главных экономиках ЕС есть свои особенности и различная скорость движения. Однако, именно Германия, Франция, Италия и Испания определяют нынешний снижающийся темп европейской экономики.
Немецкая экономика, являющаяся локомотивом Европы, оказалась самой чувствительной к экономическим испытаниям. Почти половину ВВП Германии составляет экспорт, при этом Великобритания входит в число пяти крупных рынков немецкого сбыта, и этот рынок в скором времени немецкие производители потеряют из-за выхода Британии из ЕС.
После падения роста ВВП во второй четверти текущего года на 0.1%, ЦБ Германии не исключает, что в третьем квартале 2019 года начнется техническая рецессия. Прогноз указывает на то, что за текущий год рост ВВП Германии не сможет превысить 0.6%.
Во Франции обстановка немного лучше, чему способствует меньшая доля промпроизводства в ВВП и более агрессивные попытки фискального стимулирования. По прогнозам, рост ВВП этой страны не превысит 1.1% в этом году и 1.2% в следующем.
Испания. Здесь экономика может показать рост на 2.2% в 2019 году, а в будущем году прогнозируется 1.8% рост, благодаря шагам правительства, направленных на повышение доходов и внутреннего потребления. Тем не менее, такой рост нестабилен и неустойчив, поскольку в целом экономика еврозоны демонстрирует слабость, кроме того, отсутствует стабильное правительство.
Замыкает четверку крупных европейских экономик страна, где одни из самых плохих экономических показателей в Евросоюзе - Италия. По оценкам экспертов, рост ВВП Италии в текущем году составит 0.1%, а в будущем – 0.4%. Причина замедления итальянской экономики, подобно немецкой, сильная зависимость от экспорта, а с рынками сбыта сейчас проблема. Вдобавок, Риму не удается выбраться из капкана больших долгов, да, еще и политическая нестабильность ставит палки в колеса экономическому экспрессу.
Меры по стабилизации
В сентябре все только и говорили о предстоящем заседании европейского регулятора и о мерах, которые предпринимает ЕЦБ, чтобы стабилизировать экономику региона. На рынке большинство инвесторов было уверено, что Центральный Банк ЕС приступит к снижению ставки. Трейдеры ждали, что Марио Драги вручит им в руки гранатомет, а в итоге получили набор “винтовок”.
Итак, что мы получили. Регулятор снизил ставку по депозитам на 10 базисных пунктов и сообщил, что с ноября запускает бессрочную программу по стимулированию, ежемесячный объем которой составит €20 млрд. Центробанк также освободил часть избыточных резервов от выплаты процентов и снизил стоимость долгосрочных кредитов для банков. При этом, рынок ждал сокращения ставки на 10-20 базисных пунктов и покупки активов на €30-40 млрд в месяц. Разочарование инвесторов привело к самым настоящим американским горкам по паре евро/доллар.
Стремительное снижение евро было вызвано не столько информацией о том, что, как минимум, пять представителей Управляющего совета ЕЦБ против программы QE, сколько цифра €20 млрд.
Очевидно, что «голубям» и «ястребам» не удалось найти компромисс касательно повода расширения списка активов, и «супер Марио» пришлось назвать меньшую сумму, чем прогнозировал рынок. Теперь становятся понятны призывы к правительствам стран еврозоны и похвала в адрес Германии, которая, якобы, рассматривает возможность €50 млрд фискального стимула. Запуском программы количественного смягчения европейский ЦБ как бы приглашает исполнительную власть стран ЕС повысить расходы и эмиссию облигаций с низкими процентными ставками.
Инвесторы, которых заинтересовала возможность заработать на скачках курса евро или доллара, могут приобрести эти валюты у любого форекс-брокера. Но здесь стоит помнить, что работать следует только через проверенных временем и известных брокеров, таких как AMarkets. В этой компании не только низкие спреды, но и высокая скорость открытия сделки, что позволяет зайти в рынок по хорошей цене, а отсутствие реквот на ECN счетах делает эту компанию идеальным партнером трейдера.
Торговая война ЕС и США (или Новая жертва протекционизма США)
Сразу после заседания ЕЦБ на рынке прошли слухи, что, запустив масштабный монетарный стимул, европейский регулятор навлек на себя и ЕС в целом гнев американского президента, который будет активно продвигать идею повышения импортных пошлин на автомобили из ЕС.
Ну что ж, пессимисты оказались правы. В первых числах октября появилась информация, что Вашингтон намерен ввести новые тарифы на некоторые товары зоны евро на сумму 7,5 миллиарда долларов США. Так, с середины октября это решение коснется минимум 140 видов товаров, которые производятся во Франции, Британии, Германии и Испании. Да, да, Соединённое Королевство также попало в этот «черный список», несмотря на то, что скоро покинет состав ЕС.
Официально причиной для этого решения стала недавняя победа США в торговом споре с Евросоюзом в рамках Всемирной Торговой Организации. Эта организация приняла решение в пользу США, предоставив Вашингтону право ввести новые пошлины на товары ЕС.
Учитывая продолжающееся торговое противостояние Пекина и США, сумма в 7.5 млрд является довольно скромной. В американо-китайском конфликте аналогичные ставки составляют сотни миллиардов долларов. Но в данном случае значение имеют не сами цифры, а тенденция.
Если торговый конфликт ЕС и США и дальше будет развиваться, то это может привести к тому, что сумма взаимных торговых пошлин достигнет ставок торгового противостояния Китая и США. Но пока, говорить об этом рано.
Любопытно то, что рост тарифов состоялся во время длительных праздников в Китае в начале октября. Именно тогда произошла «техническая» пауза в переговорном процессе между двумя крупнейшими экономиками мира. Это еще раз напомнило о том, что текущая американская протекционистская политика преследует не только КНР. Она в полной мере направлена и на “партнеров” США.
