Соглашение по уровню долга не решит проблем американской экономики

Предварительное соглашение по уровню госдолга в США помогло избежать стране технического дефолта, однако не принесло большого облегчения экономике, которая оказалась практически в состоянии стагнации в первой половине года и пока не подаёт признаков реального роста.

Если власти одобрят план по сокращению расходов на $2.4 трлн. в течение 10 лет, это поможет развеять некоторую неопределенность, которая негативно влияет на настроения инвесторов, компании и потребителей, обеспокоенных возможностью нового финансового кризиса в стране.

Кроме того, недавние события не исключают угрозы того, что кредитный рейтинг США ААА может быть понижен, что в результате приведёт к повсеместному повышению процентов по займам. А перспективы дальнейших сокращений означают, что праздновать что-либо пока рано.

"Сокращение расходов окажет минимальное влияние на экономику. То, что они не будут проводиться в первые годы, заставляет усомниться в том, будут ли они вообще", - полагает Питер Мориси, профессор экономики из Университета штата Мэриленд.

По мнению многих аналитиков, сокращение расходов - это последнее, в чём именно сейчас нуждается американская экономика. Недавние данные по ВВП США, согласно которым, американская экономика выросла всего лишь на 0,4% кв/кв и 1,3% г/г во 2 квартале, сильно озадачили экономистов. Между тем, американские власти наконец-то пришли к соглашению по уровню долга, договорившись, что сокращение расходов с целью снижения дефицита будет происходить медленно и поэтапно.

Президент Барак Обама заявил в воскресенье, что первая порция сокращений, которая составит около $917 млн., "будет проводиться постепенно, дабы не загубить неустойчивое экономическое восстановление". Он также добавил, что объёмы инвестирования в создание рабочих мест, образование и науку сохранятся на прежнем уровне.

Однако точный размер сокращений пока не определён.

Трой Дэвид, экономист из Barclays Capital, подсчитал, что согласно новому плану, размер сокращений госрасходов в первый год составит $25-30 млрд., что эквивалентно 1/10 процента экономического роста.

"С одной стороны, это немного, но с другой - для роста в 1,5% это довольно ощутимо. Многие экономисты склоняются к тому, что сейчас не самое подходящее время проводить финансовое ужесточение. Мы бросаемся из крайности в крайность - от массового стимулирования до массового ужесточения".

Хорошей новостью является то, что согласно новому плану, налоги для американских потребителей и работодателей повышаться не будут, и, следовательно, наихудшего сценария удастся избежать.

В своём выступлении Обама заявил, что был крайне обеспокоен негативным воздействием, которое оказывали продолжительные дебаты в Конгрессе на потребительское и деловое доверие. Он выразил надежду, что соглашение, достигнутое в воскресенье, "поможет развеять облако неопределённости, сгустившееся над американской экономикой".

Однако радоваться пока рано, облегчение будет непродолжительным. Пятничные отчёты ещё раз напоминают нам о слабом экономическом росте, при том, что ставка б/р по-прежнему остаётся на уровне 9,2%.

"Соглашение по бюджету не поможет восстановить доверие домохозяйств и корпораций, - полагает Мохаммед Эль-Эриан из PIMCO. - Уровень безработицы будет по-прежнему высоким, а рост - слабым".

Мировых инвесторов всё ещё беспокоит, что рейтинг американских облигаций может быть понижен, что в результате приведёт к повышению процентов по кредитам и негативно скажется на состоянии экономики.

Единственное, что даёт недавно достигнутое соглашение - это отсрочку пугающих перспектив дефолта до 2012, когда буду проводиться следующие президентские выборы.