S&P преследует США

USD
Вчера Штаты получили еще один удар со стороны Standard & Poor's. Агентство понизило прогноз по росту экономики США на следующие 3 года, сославшись на наличие массы неблагоприятных факторов. Агентство отметило, что несмотря на тот факт, что недавняя паника на финансовых рынках улеглась, перспективы экономического восстановления остаются мрачными. Это противоречит взглядам Уоррена Баффета, полагающего, что восстановление американской экономики может произойти гораздо быстрее, чем прогнозирует Федрезерв. В свете этого стоит обратить особое внимание на публикуемые показатели.

Тем не менее, общая динамика рынка на этой неделе остается ограниченной довольно узкими диапазонами, хотя мы и наблюдали резкое укрепление евро и других валют за последние несколько сессий. Вряд ли экономические отчеты или выступления официальных лиц сегодняшнего дня смогут стать катализаторами серьезных движений. Вчера управляющие ФРБ Далласа и ФРБ Филадельфии высказали свои взгляды на монетарную политику. Стоит отметить, что оба они выступают за удержание ставок на низких уровнях в течение длительного периода времени, так что вряд мы не услышали что-то крамольное. В целом, у доллара есть потенциал укрепления на фоне всеобщего спроса на валюты-убежища, особенно, в связи с недавними интервенциями со стороны центробанков Швейцарии и Японии.

Но вернемся к экономической картине. Цены производителей в США выросли сильнее прогнозов в июле, что говорит о том, что повышение цен на сырье продолжает влиять на общую инфляцию. Индекс PPI вырос на 0,2% после падения на 0,4% в июне, как показали данные Департамента труда. Данные превысили усредненные ожидания аналитиков в +0,1%. Так называемый чистый индекс (без учета продуктов питания и энергии) увеличился на 0,4%, отразив максимум с января. Таким образом, если сегодняшний отчет по инфляции потребительских цен подтвердит ускорение темпов их роста, это может заставить Федрезерв отложить разговоры по поводу дополнительного стимулирования экономики. Также обратите внимание на данные с рынков труда и жилья, которые остаются ключевыми для понимания сложившейся в экономике ситуации.

EUR
Вчера все разговоры вновь вращались вокруг ШНБ и его вероятных шагов. Причем, центробанк Швейцарии к вечеру еще и выступил с пресс-конференцией, объявив о новых мерах по ослаблению франка: вновь увеличить предложение ликвидности для швейцарского денежного рынка. Конечно, такое заявление вызвало обратный эффект, так как рынки ждали фиксированного курса, и, не дождавшись, начали закрывать короткие позиции по CHF. Вывод один - пока вербальные интервенции и неубедительные действия вызывают либо кратковременное падение франка, либо новый виток спроса на него.

Опубликованный вчера отчет показал, что рост потребительской инфляции в еврозоне замедлился в соответствии с ожиданиями в июле, однако при этом инфляция осталась выше целевого уровня ЕЦБ восьмой месяц подряд. Годовой рост HICP замедлился до 2,5% от 2,7% в июне. В месячном исчислении цены снизились на 0,6% на фоне удешевления продуктов питания и одежды. Это только подтверждает вероятность того, что центробанк будет менее агрессивен на ближайших заседаниях и может отказаться от дальнейшего повышения ставки в среднесрочном периоде. Сегодняшний календарь не вызывает особого интереса - отчет по объемам производства в строительном секторе будет проигнорирован рынком. Таким образом, движения валют могут вызвать лишь комментарии официальных лиц или очередные действия ШНБ.

GBP
Данные из Великобритании не порадовали. Уровень б/р в Британии продемонстрировал в июле пятый месяц роста подряд в максимальном более чем за 2 года темпе, увеличившись на 37 100 по сравнению с июнем. Это вызвало рост ставки б/р до 4,9% от 4,8% ранее. Кроме того, июньский показатель был пересмотрен на повышение до 31 300 от начального значения 24 500. Кроме того, по фунту был нанесен еще один удар. Вчера мы узнали, что представители МРС Банка Англии Спенсер Дейл и Мартин Уил решили оставить свой призыв к повышению ставки в этом месяце, поскольку кризис в еврозоне и новые признаки замедления роста глобальной экономики усилили нисходящие риски для инфляции. Комитет проголосовал единогласно за то, чтобы оставить ставку на уровне рекордного минимума 0,5%, гласит протокол от 3-4 августа. Однако Адам Поузен в очередной раз разошелся во мнениях с остальными членами МРС, проголосовав за расширение программы QE на 50 млрд. фунтов.

Сегодня все внимание будет сосредоточено на данных по розничным продажам, которые отразят активность британских потребителей. Снижение доходов население может вызвать падение объемов продаж, однако лишь очень пессимистичные данные могут оказать давление на фунт после вчерашних стрессов.