Передозировка заседаниями ЦБ

USD
Рынки США вчера были закрыты на празднование Дня труда, так что неудивительно, что мы не увидели необычайной активности валют в понедельник. Тем не менее, стоит отдать должное - валюты все же двигались, причем в пользу доллара, так как Европа вновь напугала финансовую общественность своими мрачными перспективами. Впереди нас ждет все самое интересное - заседание целых пяти центробанков по монетарной политике, которые уже держат нас в тонусе.

К тому же, мы ждем от вторника более высокой торговой активности, чем в понедельник. Если предположить, что некоторые трейдеры ушли на выходные пораньше, чтобы продлить себе отдых, высока вероятность увидеть всплеск активности тех, кто ознакомился и переварил американские данные по рынку труда. Так что, будьте внимательны.

Кроме того, сегодня будет опубликован отчет по деловой активности в сфере услуг, который имеют немаловажное значение как индикатор здоровья американской экономики, учитывая ее сервисную ориентированность. Учитывая снижение индекса в обрабатывающей промышленности, ослабление потребительского доверия и низкие уровни занятости, высока вероятность увидеть снижение показателя. Волна бегства из рискованных активов может усилиться, если ISM уйдет ниже 50-пунктовой отметки

EUR
Евро продолжил слабеть против доллара, неся потери уже пять торговых дней подряд. Предупреждение Moody's о том, что рейтинг ГКО Италии под наблюдением, а также поражение партии канцлера Меркель в ее родной земле отправили евро в депрессию. Министр экономики Италии Тремонти даже отменил свое выступление, чтобы вернуться в Рим, еще раз подтверждая серьезность складывающейся ситуации. Если кредитный рейтинг страны будет понижен, ждите очередных рекордных минимумов со стороны евро.

Из запланированных на текущую неделю событий наибольшее значение играет пресс-конференция Трише после заседания управляющего совета по монетарной политике. Рынки ожидают намека со стороны главы ЕЦБ на то, что с ужесточением придется завязать. Вот такой бесславный уход со сцены после 9 лет правления на этом посту. Вряд ли за два оставшихся заседания (он уходит 31 октября) Трише будет принимать радикальные решения особенно на фоне экономической неопределенности региона.

Кроме заседания ЕЦБ, на неделе нас ожидает второй релиз ВВП еврозоны, немецкие производственные заказы, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс.
 

GBP
Индекс активности в секторе услуг Британии PMI Markit/CIPS достиг минимального значения 51,1 в августе, понизившись от 55,4 в июле. Падение оказалось значительнее, чем многие предполагали, только подтвердив лишь кажущееся здоровье британской экономики. Мы не удивимся, если и сегодня увидим снижение показателей промышленного производства после целой серии слабых показателей PMI. Напомним, что PMI в обрабатывающей промышленности ушел ниже отметки 50 (водораздел между ростом и спадом) еще в июле и остался там и в августе.

Таким образом, перед Банком Англии все еще стоит серьезная проблема: спад деловой активности на фоне все еще высокой инфляции. Вряд ли на ближайшем заседании будут внесены какие-либо изменения в монетарную политику, учитывая мало изменившуюся экономическую ситуацию в стране. На ближайшее время у фунта одна дорога - вниз.

JPY
Бегство из рискованных активов продолжает укреплять позиции йены, что может заставить Банк Японии все же пойти на более радикальные меры в плане сдерживания роста национальной валюты. Стоит обратить внимание на экономический прогноз от ЦБ, который может быть пересмотрен на понижение, учитывая спад деловой активности по всему миру. Кроме того, Банк Японии может увеличить объемы скупки активов, хотя вряд ли такое произойдет на текущем заседании.

К сожалению, текущее состояние экономики будет обеспечивать слабость фундаментальных отчетов на ближайшее время. Число заказов в секторе машиностроение должно сократиться, настроения продолжат падение, а окончательный ВВП, вероятно, покажет снижение от первоначальных показателей.