Российский фондовый рынок

Рынок - система покупки и продажи любых товаров. Исторически, различные сегменты Российского Фондового Рынка развивались с разной скоростью, в зависимости от стоявших перед рынком задач. Первоначально, фондовый рынок концентрировался в области покупки и продажи прав собственности на те или иные предприятия, то есть на торговле акциями. Это было логичным следствием проходившего процесса передела собственности и ваучерной приватизации начала 90-х.

Однако после завершения этого периода становления, фондовый рынок начал смещаться в область более традиционных для него задач - а именно, привлечение капитала компаниями и размещение сбережений. Растущий рынок облигаций - наглядное подтверждение того, что привлечение средств и размещение сбережений становится все более и более основной задачей для фондового рынка.

Мы полагаем, что долговое финансирование в ближайшие время останется одним из основных способов привлечения средств для развития компаний. Таким образом, можно говорить о том, что именно рынок облигаций в настоящее время имеет большой потенциал развития. И действительно, именно в сегменте облигаций российского фондового рынка в настоящее время наблюдается большая активность эмитентов.

Рынки служат нескольким целям:

• Эффективное распределение товаров и услуг. Рынки представляют собой место для покупки и продажи товаров и услуг. Участники рынка могут торговать в конкретном месте конкретными товарами.
• Определение цены. Одной из самых важных целей рынка является раскрытие цены, на которой сходятся интересы покупателей и продавцов. Чем больше на рынке участников, тем более он эффективен, т.е. цены на нем наиболее точно отражают баланс спроса и предложения. Любой рынок гораздо лучше сам определяет цену, чем любая другая система, например бюрократическая организация.
• Перетекание капитала в производство. Рынки долгосрочных инструментов и акций позволяют перевести деньги в производство. Например, компания может выпустить акции для покупки активов на полученные средства. Предприниматели применяют свои идеи на практике, занимая деньги на рынке. Инвесторы с капиталом, но без собственного бизнеса могут вложить свои деньги в новые предприятия.
• Перераспределение рисков. Деньги всегда приходят на рынок в обмен на риск. Например, покупатель акций компании становится совладельцем компании и принимает на себя риски компании в обмен на потенциальную прибыль.
• Обмен идеями. Нужды участников рынка представлены на нем, что позволяет улучшить существующие рынки и создать новые.

Основными инструментами или товарами, торгуемыми на Рынках являются следующие:

• Акции. Они будут нашей основной темой при дальнейшем изложении.
• Долговые бумаги - облигации.
• Валюты государств. Рынок, где торгуются валюты, называется FOREX (от англ. Foreign Exchange) и является крупнейшим рынком мира по ежедневному обороту, который в отдельные дни достигает 1,5 трлн. долларов США.
• Рынки природных ресурсов. На них торгуют следующими четырьмя видами товаров: энергоносителями (нефть, газ, древесина и т.д.); металлами, в т.ч. драгоценными (золото, серебро, платина) и промышленными (медь, цинк, сталь и т.д.); сельскохозяйственной продукцией (хлопок, пшеница, кукуруза и т.д.); продуктами питания (кофе, какао и т.п.).

В зависимости от вида инструментов, которыми торгуют на рынке, он называется:

• Спот – рынком (рынок самого товара).
• Рынком производных инструментов (фьючерсные контракты, опционы), которые не являются физическим товаром, а только правом или обязательством получения его в будущем.

Основные виды рынков

Рынки в зависимости от того, где торгуются упомянутые выше инструменты, бывают двух типов:

• Внебиржевые (договорные).
• Биржевые (аукционные).

Виды рынков

Наибольшими рынками по объему являются рынки ценных бумаг, которые в свою очередь делятся на рынки долговых бумаг и рынки акций. Ценной бумагой называется бумага, дающая ее владельцу определенные права, определяемые типом этой бумаги, в обмен на денежные средства, уплаченные за эту бумагу.

Различают первичный и вторичные рынки. На первичном рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг, при этом компании могут выходить на рынок самостоятельно или через посредника, в роли которого, как правило, выступает инвестиционный банк.

Если к выпуску бумаг был проявлен интерес со стороны нескольких инвесторов на весь объем предполагаемого выпуска, то все выпущенные бумаги могут перейти к заинтересованным инвесторам. Это называется частным размещением. Если же размещение происходит путем открытой продажи, то, как правило, этому способствуют андеррайтеры, которые гарантируют размещение ценных бумаг. При открытом размещении акций посредник собирает заявки на покупку акций от населения, при этом, как правило, цены на акции еще не определены, но зажаты в определенные рамки, которые устанавливаются заранее. После этой процедуры, заявки удовлетворяются в соответствующем объеме. В случае неудачи при размещении на первичном рынке, андеррайтер выкупает весь неразмещенный объем на себя. После первичного рынка акции попадают на вторичный рынок.

Структура фондового рынка

Под внебиржевым рынком понимается рынок, на котором все сделки происходят по договоренности между покупателями и продавцами. Это не означает, что на этом рынке никто не знает, по какой цене покупают и продают другие участники рынка, все заявки на покупку и продажу видны каждому участнику рынка. Однако в случае, если кто-либо хочет совершить сделку, он должен связаться с контрагентом и договорится о сделке, поэтому этот рынок еще называют договорным. Обычно на внебиржевом рынке основные правила работы, что в первую очередь касается минимальных сумм сделок, устанавливаются его крупными участниками.

Рынок валют FOREX является внебиржевым рынком, на котором крупнейшими операторами являются банки. Также на внебиржевых рынках торгуются наличные товары, такие как нефть, золото и др. Недостатком этого рынка является медленное прохождение сделок из-за того, что каждая сделка должна быть подтверждена, к тому же цены, по которым проходят сделки не видны. Доступны только цены заявок на продажу и покупку.

Преимуществом такого рынка является то, что на нем могут торговаться любые инструменты, включая и ценные бумаги, по каким-либо причинам не допущенные к торговле на биржах, например, акции мелких компаний. Биржевым рынком называется рынок, на котором торговля ведется на бирже.