Количественные инвестиции - закрытый метод опережения рынка

В то время как многие области финансовых услуг постепенно отмирают под давлением развития информационных технологий, количественные инвестиции напротив — набирают обороты и еще не раскрыли в полной мере свой потенциал. Постараемся разобраться, что такое метод количественного инвестирования.

Сфера количественного инвестирования зародилась только в 80–90-х гг. прошлого века, но уже является достаточно зрелой частью индустрии по управлению активами. Она представляет собой интеграцию технологии обработки больших объемов данных: алгоритмической торговли и искусственного интеллекта, машинного обучения и высшей математики, методов количественного анализа и высокопроизводительного компьютерного оборудования, а также высокоточного программного обеспечения.

Говоря проще, этот подход использует математические модели для изучения поведения цен различных активов. Таким образом, удается снизить негативные эффекты, связанные с эмоциями, в принятии инвестиционных решений. Также метод количественного инвестирования дешевле проведения подробного фундаментального анализа и позволяет небольшим командам квантов (специалистов по количественным инвестициям) покрывать списки ценных бумаг тысяч эмитентов.

При разработке количественных стратегий выделяются два основных этапа: исследование и внедрение. Исследование — самая трудоемкая часть, в которой квант выстраивает алгоритм, показывающий при тестировании на исторических данных наибольшую эффективность. Далее программисты пишут код, который внедряет найденную математическую модель в практику. Квантовые фонды в основном приносят инвесторам абсолютную доходность, то есть заработок не зависит от направления движения рынка, за исключением некоторых направлений количественного инвестирования.

Это самая закрытая сфера инвестиционно-банковского мира. Все слышали, например, как Уоррен Баффет обгоняет индексы на протяжении десятков лет, но мало кто знает Джима Саймонса, основателя Renaissance Technologies, который обгоняет Баффета в 2 раза по чистой доходности каждый год, начиная с 1990 г. Среднегодовая доходность одного из самых успешных фондов Medallion под управлением Renaissance Technologies до вычета комиссий превышает невероятные 60% годовых. История гросс-доходности этого фонда представлена на графике.

Ведущие квантовые фонды закрыты для входа сторонних инвесторов, но некоторые из них имеют публичные продукты только с другими характеристиками доходности и риска. Причина — ограничение емкости используемых стратегий, несмотря на то, что они выражены в миллиардах долларов. Всего под управлением алгоритмов сегодня в мире находится $1,6 трлн, а, согласно прогнозам, в 2025 г. эта цифра может достичь $9 трлн.

Столь впечатляющие доходности лидеров этого рынка показывают перспективы данного направления и подсказывают, куда будут направлены потоки капитала в ближайшем будущем.