Мультипликатор Current Ratio: как считается и зачем он нужен

В аналитических текстах часто упоминаются различные мультипликаторы - производные финансовые показатели. Что они означают и как должны помочь инвестору оценить привлекательность эмитента? Сегодня поговорим об отношении оборотных активов к краткосрочным обязательствам компании - мультипликаторе Current Ratio.

Мультипликатор - производный финансовый показатель, позволяющий оценить инвестиционную привлекательность актива и сравнить с конкурентами. Инвесторы считают мультипликаторы, чтобы понять: переоценена ли акция, недооценена или она соответствует своей цене.

Все мультипликаторы важно использовать корректно, не полагаться на единственный показатель при оценке компании и принятии инвестиционного решения, а смотреть на общую картину.

Как считать Current Ratio

Current Ratio (оборотные активы / краткосрочные обязательства) — коэффициент текущей ликвидности. Этот мультипликатор помогает оценить финансовую устойчивость предприятия и его способность платить по долгам. Коэффициент показывает возможность компании покрыть краткосрочные обязательства за счет оборотных активов.

• Оборотные активы — активы, которые компания использует и погашает в течение года. Например, это могут быть деньги на счетах, дебиторская задолженность или остатки продукции на складах.
• Краткосрочные обязательства — обязательства, которые компания должна погасить в срок до года. Например, кредиторская задолженность, налоги и прочее.

Предположим, компания «North» располагает оборотными активами в размере $124 911, а ее краткосрочные обязательства оцениваются в $51 100. Значит, Current Ratio = $124 911 млн / $51 100 = 2,4.

Что это значит

Нормальное значение при расчете мультипликатора — цифра в районе 1–2. Чем выше результат, тем выше ликвидность и, соответственно, устойчивость компании.  Если он ниже, это указывает на неэффективность управления активами. При этом есть отрасли (ритейлеры, IT-компании, строители), у которых из-за специфики деятельности норма показателя Current Ratio может быть иной.

Превышение оборотных активов над обязательствами, как правило, говорит о финансовой стабильности и платежеспособности компании.

Если оборотные активы резко увеличиваются, это может указывать на неэффективную работу компании. Например, когда она не может продать производимые товары и затоваривает склады. Низкий коэффициент Current Ratio говорит о том, что имеет смысл подробнее изучить финансовые денежные потоки и долговую нагрузку компании.