Итоги G20

На встрече, где европейские лидеры были очень обеспокоены углубляющимся кризисом на периферии, пылкие дискуссии между G20 по вопросу валют и глобальных дисбалансов были более сдержаны, чем это могло бы быть. С каждой встречей, при наблюдавшемся в последние недели укреплении ключевых игроков на своих позициях, прогресс в решении этих колючих вопросов, становился все менее достижимым. Коммюнике оказалось так и вовсе беззубым, лишь в общих словах описав «процесс совместной оценки», который окажется под еще большим под ударом в предстоящем году, так как главенствовать на G20 будет президент Франции. Это заседание не принесло особых плодов, самым полезным из которых стало принятие более широкого соглашения внутри МВФ по правам голоса среди представителей развитых и развивающихся стран, хотя и не обсуждалось, как это было достигнуто. Европа, похоже, согласилась на снижение доли своего участия в МВФ, но как это произойдет, будет очень интересно увидеть. Мы можем ожидать, что президент Франции Саркози, который находится огромным давлением дома из-за его неоднозначной пенсионной реформы, будет изо всех сил поднять диалог реформирования глобальной монетарной системы. Все части, включая Соединенные Штаты по этой причине, должны будут принять отход от доллара, как от центра вселенной в мировом финансовом порядке. 

Рассматриваемые варианты включают мультиполярную валютную систему, большее использование Специальных прав заимствования от МВФ и увеличение роли золота. Деформации, создаваемые текущим порядком, где стоимость доллара снижается, перестают всех устраивать. Перемены уже случаются на многих фронтах, как в изменении поведения резерв-менеджеров, как в установлении торговых санкций, так и в росте выпуска недолларовых валют. В любом случае, увеличивающиеся опасения в последние месяцы значительно ускорили процесс, который уже был запущен. Например, присутствие доллара в мировых резервах сократилось на 10 процентных пунктов за 10 лет, до примерно 62%. В конце концов, юань значительно увеличит свое присутствие в мировых валютных резервах, но это будет очень и очень не скоро.